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    ゴールドマン・サックスによると、強い米国の雇用データは連邦準備制度の忍耐と金利の安定を示唆していました。

    by VT Markets
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    Jul 7, 2025
    6月のアメリカの労働市場は再び強さを示しました。非農業部門の雇用者数は予測を上回り、これは最近の先行指標における弱さの兆候にもかかわらず、経済が安定していることを示唆しています。 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントは、クライアント向けのアップデートで、労働市場が引き続き回復力を示していると述べました。現在のデータは、連邦準備制度（FRB）が慎重なアプローチをとることを支持しており、政策立案者がインフレや経済の進展に関する明確な兆候が現れるまで金利を据え置く可能性を示唆しています。 ゴールドマン・サックスはまた、夏のインフレが穏やかであれば、FRBは年後半に緩和を再開する可能性があるとも言及しました。今後のCPIデータや賃金統計が注視されており、2025年後半の利下げも考慮されています。 この初めの部分では、6月の雇用統計が予想を上回ったことを明確に示しており、表面下で安定した経済を指し示しています。ここ数ヶ月の間に、製造業の受注減や小売売上高の鈍化といった前向きな指標が疑問を提起していますが、雇用の広範な強さは企業、特にサービス業や建設業が大幅な削減直面していないことを示しています。これは、雇用創出が堅調であり、急速な金融政策の変更には逆風となることを意味しています。 また、ゴールドマン・サックスは、顧客への私的なコミュニケーションの中で、持続的に強い雇用市場を強調しています。彼らの主張は、給与成長の持続性とインフレとの関係に基づいています。FRBは多少なりとも忍耐を選んでいると彼らは主張しています。その忍耐は優柔不断から来ているのではなく、特に賃金圧力や消費者物価の動きに関してデータの明確さを求めているからです。これらの数値に持続的な緩和がない限り、金利は現在のままに留まる可能性が高いと考えられています。 要点 – 6月の非農業雇用者数が予測を上回り、安定した経済状態を示唆。 – ゴールドマン・サックスは労働市場の回復力を指摘。 – FRBは金利を据え置く可能性が高い。 – 夏のインフレが穏やかであれば、年後半に緩和を再開する可能性。 – 雇用の広範な強さは企業の大幅な削減を示さず。 – FRBはデータの明確さを求めている。

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