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    マクルーフ氏は、欧州がユーロが米ドルを準備通貨として超える準備ができていないと述べました。

    by VT Markets
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    Jul 7, 2025
    ガブリエル・マクルーフ氏は、アイルランド中央銀行の総裁であり、ECBの理事会メンバーとしてフランスの会議で講演しました。彼は、ユーロがまだアメリカドルを世界の準備通貨として置き換える立場にないことを説明しました。それは、ヨーロッパの経済及び金融の統合が未完成であるためです。 マクルーフ氏は、ユーロ圏には統一された財政構造が欠けており、米国財務省証券のような安全資産が存在しないことを指摘しました。彼は、最近のユーロのドルに対する上昇は、準備通貨の地位の変化よりも、米国の統治に対する懸念の影響を受けていると述べました。 彼は、欧州連合に対して、現在の国際的な不確実性を内部市場を強化する機会として活用するよう促しました。また、集合的な資金調達の改善や、ブロック内での戦略的自律性の向上を提案しました。 要点として、マクルーフ氏は、ユーロが米ドルに対して一定の力強さを示すことがあっても、それは米ドルの主要な準備通貨の地位を脅かす兆候ではないと指摘しています。彼が示すように、主要な問題は構造的なものであり、ユーロ圏は深く基盤に根ざした方法で分断されています。特に、加盟国間で統一された予算システムがなく、投資家が米国財務省証券のように信頼できる共通の政府債券が存在しません。これらがない限り、外国中央銀行やソブリン・ウェルス・ファンドのような大規模な機関は、ドル建て資産から持ち替える理由があまりありません。 マクルーフ氏はまた、現在の気候の中でヨーロッパが何をすべきかを提起しています。彼は、他の地域の不安定性を単なる危険としてではなく、物事をより強靭にするためのチャンスと捉えるべきだと述べています。それには、ブロック内での金融統合や、ヨーロッパの資本資源のプール方法の再構築が含まれます。また、供給網や金融システムの外部パートナーへの過度な依存からの脱却も求められています。 このように、現在のポジショニングは観察可能なものを反映すべきであり、投機的なものではありません。エクスポージャーの期間を短縮し、短期的に知られている触媒にリスク戦略を偏らせるべきです。ユーロが今後も上昇し続けるとしても、その背後には名目に過ぎない力強さがあり、他の場所での信頼の失墜があることを理解すべきです。

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