金価格は、米非農業部門雇用者数報告を受けて強い米ドルが影響し、0.80%下落しました。現在、XAU/USDは$3,332で、同日の高値$3,365から下落しています。 6月の米雇用報告は予想を上回り、5月の数値も超えました。失業率は4%に近づき、労働市場の強さを示しており、前回のADP全国雇用者数報告とは対照的でした。

ドルと財務利回りの急騰

ドルは、米国の財務利回りの上昇に支えられて上昇し、先物は2025年までに2回の利下げを示唆しています。この動きは、7月初めの価格設定とは対照的で、年末までに65ベーシスポイントの緩和を予想していました。 米国のスコット・ベセント財務長官は、ベトナム合意を受けた未決の貿易協定について言及しました。さらに、トランプの「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」に関する議論が米国下院で続いており、10年間で$3.3兆の債務増加を提案しています。 金は、米国の財務利回りとドルの上昇により圧力を受け、米国の10年債利回りは5ベーシスポイント上昇して4.334%に達しました。ISMサービスPMIや新規失業保険申請の好データもドルを支え、金の見通しに影響を与えています。 全体的に、5月には中央銀行がカザフスタンとトルコを中心に20トンの金を購入しました。金は consolidating する可能性があり、トレーダーは$3,400を突破して$3,500の高値を目指す必要がありますが、$3,300を下回るとさらなる下落を引き起こす可能性があります。

労働市場と経済データ

金曜日の雇用データが予想を上回ると、ドルが強化され、金が後退する明確な反応がありました。強い労働市場は、連邦準備制度が迅速な金融緩和を正当化することを困難にします。6月の数値は特に説得力があり、失業率の低下と5月のデータを上回ったことで、米国の経済の持続的な回復力に対する期待が高まりました。 米国の財務利回りは、報告を受けて相応に反応し、上昇しました。10年債利回りは5ベーシスポイント上昇し、4.334%に達し、金のような無利息資産を保持する機会コストが上昇します。財務証券がより魅力的になると、金への関心は自然と薄れます。 連邦資金先物取引はこのシフトを反映しています。7月初めには、市場は今年の利下げを半パーセントポイント以上価格設定していました。それ以降、この期待は大幅に回転しています。今は、トレーダーが2025年末までにわずか2回の緩和を調整するようになっています。この転換は迅速かつ顕著で、明確な政策パスがあったはずが、生易しくなくなっています。 債券利回りとドルへのさらなるサポートは、楽観的なサービスセクターデータや堅実な初期失業保険申請から得られました。これらの数値は、基本的な経済活動が安定していることを示しており、再び連邦準備制度の当局者が早期の金利緩和に傾くことをより困難にします。 技術的な水準はあまり変わっていないようです。牛派は$3,400を越える必要があり、これが$3,500に向かう広範な勢いを引き起こすことになります。その突破がなければ、$3,300が維持できない場合の横ばいまたは潜在的な下落のリスクが存在します。このゾーンは今後数日間特に敏感になります。米国の経済データの発表以降、ボリュームは減少しており、誇張された動きのリスクをもたらします。 ベセントが最近のベトナム合意に続いて貿易イニシアティブについて話し続ける中で、マクロ政策に目を向けることは重要です。下院を通過中の債務拡大提案の長期的な影響は、財政の期待と利率に波及効果をもたらす可能性があります。

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