連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、2025年7月1日火曜日に演説を行う予定です。同日、シントラで開催される欧州中央銀行の年次フォーラムも続きます。 政策パネルには、世界の中央銀行の主要な人物が参加します。パネルはUTC 13:30 / 米国東部時間9:30に設定されています。参加者には、イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド、連邦準備制度のジェローム・パウエル、韓国銀行のチャン・ヨン・リー、日本銀行の上田和夫が含まれます。

ゴールドマン・サックスの予測更新

ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度の次の利下げに関する予測を修正しました。この更新は、金融市場の期待の見直しを示唆しています。 パウエルの火曜日の発言は、特にゴールドマン・サックスが次の利下げのタイミングに関する期待を修正した後、今後の利率の道筋に明確さをもたらす可能性があります。この調整は、市場が近い将来の方向性をどのように価格付けしているかの変化を示しています。シントラのパネルでは、欧州とアジアの中央銀行の首脳が一緒に座っているため、トーン、優先順位、戦略の直接的な比較が可能となります。 ベイリー、ラガルド、リー、上田は、それぞれの地域の圧力を反映した多様な視点を持ち寄ります。彼らの経済は、日本の成長の鈍化、韓国のデフレ傾向、欧州と英国での金利正常化など、非常に異なる圧力に直面しています。メッセージの相違点を観察することで、貨幣制度がどれだけ孤立しているか、または調和しているかを理解することができます。これらの知見は、特に金利のボラティリティにさらされている人々にとって、ポジショニングを再構成します。 要点 先物や金利に関連するその他のデリバティブを取引している人にとって、その影響は明白です。更新されたゴールドマンの予測は、米連邦準備制度の先物だけでなく、主要市場のすべての金利曲線にも波及効果を与えます。これはドルの資金調達、通貨間スワップ、ベーシスリスクに関する仮定を変更します。この再調整は深刻に受け止めるべきであり、特に流動性の条件が依然として不安定であるためです。

市場の反応と取引戦略

私たちの焦点は、特にパウエルからの具体的な言語の違いに注意を払うことになりました。もし忍耐の再確認やデータがまだ結論を出せないことが繰り返されるのを聞けば、市場は金利の急激な下落への賭けを解消する必要があるかもしれません。逆に、連邦準備制度の責任者が労働市場の厳しさが悪化せずにデフレが進んでいると示唆すれば、前向きな政策のシフトがより可能性が高いと思われます。 トレーダーは、政策の強調が急にシフトした場合に備えて行動する準備を整えるべきであり、パネルを単なるイベントではなくツールとして活用すべきです。このフォーラムは、期待があまりにもきれいに価格設定されているときに市場を動かすことがよくあります。歴史から、柔軟性を好むことを示唆するわずかなフレーズの変化が、大きな価格再設定を引き起こすことがあることを知っています。 上田を注意深く観察してください。彼はしばしば直接的な回答を避けますが、過去には詳細ではなくトーンを通じて微妙な動きを示唆してきました。もし金利曲線の管理に関するトーンが柔らかくなったり、ベイリーが金融状況が需要以上に緩やかであると強調したりすれば、相互市場への影響がすぐに現れるでしょう。 したがって、現時点では、パネル前に予測可能なレベルの動きが見られるかもしれません。しかし、オプションとボラティリティの構造は変化への準備が整っていることを示唆しています。賢明なポジショニングは過剰なコミットメントを避けつつ、たとえ短期間でも世界的な金利政策の相関が崩れるシナリオに備えます。その活用を。軽やかに留まること。注意深くあること。

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