金価格は上昇しており、$3,300に向かっています。S&P 500やナスダックなどの株式市場は新たな高値を更新しています。市場参加者は米国の政治情勢、特に7月4日の期限前に承認される予定の税制改革案に注目しており、これは財政の安定性にリスクをもたらします。 税制案からの不確実性やインフレの高まりの可能性にもかかわらず、株式市場は堅調です。木曜日に予定されている非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、金融政策の期待に影響を与えると予想されており、金の需要や米ドルの強さに影響する可能性があります。

金のテクニカル分析

金のテクニカル分析によると、価格は50％と38.2％のフィボナッチリトレースメントレベルの間に収束しています。現在の取引価格は$3,285であり、$3,292を超える動きは短期的なセンチメントを変化させる可能性があります。一方、相対力指数（RSI）が弱気モメンタムに近づいていることから、下方リスクも示唆されています。 米ドルは全球貿易において重要な役割を果たしており、市場のダイナミクスは連邦準備制度の金融政策に大きく影響されます。金利、量的緩和、量的引き締めは、ドルの評価に影響を与える重要な要素であり、金や他の無収益資産に広範囲な影響を及ぼします。 金が明確な技術的コリドール内で取引されており、$3,300の閾値を試すにつれて、株式の楽観主義が資産クラス間のローテーション圧力を生む可能性があることに留意すべきです。S&P 500やナスダックが新たな高値を記録する中で、リスク指向資産への配分が優先され、金などの防御的資産への流入が減少する可能性があります。

市場のポジショニングと分析

ここには考慮すべき明確な関係があります。市場が経済の回復力を織り込んでいる限り、財政の不確実性があっても、インフレや通貨価値に敏感な商品の反応は続くでしょう。税制案は7月初旬までに立法上の承認を目指しており、まだ織り込まれていない財政上の影響があります。提案された削減と改革の予算の影響は、金利期待の調整を余儀なくさせるような追加発行があった場合、固定収入デスク内で警戒感を引き起こします。 我々は、非農業部門雇用者数のリリースに向けての重要な週を予測しており、ドルの方向性だけでなく、トレーダーが将来の金利シフトの確率をどのように評価するかにおいても重要です。労働データが弱い場合、緩和的な政策や遅延した引き締め路線へのベットが強化され、ドル建て資産を押し上げる結果となる可能性があります。一方で、強い雇用者数はドルの強さを再確認させ、金のさらなる強さを制限し、貴金属オプションのアービトラージを狭めるでしょう。 チャートの観点から、$3,292は短期的な障害として見えます。最近の価格動向はこのレベルの下での圧縮を示していますが、特にボリュームが伴う場合、このレベルを convincingly 超えることは、投機的な姿勢の変化を促す可能性があります。これは、市場参加者が高インフレ環境に期待を持って前倒しする意思があることを示唆するからです。逆に、雇用者数データの後の弱さは、特にRSIがさらに下落し続ける場合、下方のボラティリティを高める可能性があります。$3,265またはリトレースメントゾーンのさらに深い部分への回帰は不自然ではありません。 連邦準備制度が期待を導くうえで中心的な役割を果たしていることを考えると、政策立案者からのバランスシートや金利経路に関する示唆は、データを上回る可能性があります。名目金利は重要ですが、実質金利の動向こそが我々が特に注目すべき点です。実質金利が高くなると、無収益資産の魅力は低下するため、連邦準備制度のコメント中の貴金属の反応は注意して監視すべきです。 これらすべての要素を考慮に入れると、我々の焦点は、木曜日のデータ周りの反応機能、連邦準備制度からの新たな枠組み、そして政治的結果に結びついた財政リスクを市場がどのように内面化するかに狭まります。一方的なポジショニングには、特にドルのボラティリティが高まる場合や債券市場の信号が名目株式トレンドから切り離される場合に機会が存在します。 流動性が主要なデータの前に若干制約されていること、またデリバティブ分野での構造的ポジショニングが短期的な動きを拡大させる可能性があることを忘れてはいけません。したがって、トレンドブレイクの実行や確認のタイミングは、通常よりも重要性を持つでしょう。

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