スイス国立銀行の姿勢
スイス国立銀行は、さらなる利下げは行わない意向を示しており、これはネガティブ金利への復帰を期待する声には応えていません。イスラエルとイランの間の停戦による世界的な楽観主義は、スイスフランの安全資産としての需要を和らげ、USD/CHFの損失を抑える助けとなっています。 市場の焦点が主要な米国のマクロ経済データに移る中で、トレーダーたちは第一四半期のGDP、失業保険申請件数、耐久財受注といった指標に keen に注目しています。また、FOMCメンバーのスピーチや今後の米国PCE価格指数の発表も、米ドルの今後の動きに関するさらなる指針を提供することが期待されています。 USD/CHFの最近の下落は、10年以上ぶりの最弱水準を示しており、単なる短期的な価格変動を超えたものです。0.8000台中盤を下回る現在のペアは、米国の金融政策の進路や、最近の連邦準備制度と現政権との関係に関するより深い問題に反応しています。パウエルの独立性はますます疑問視されていますし、この不安が米ドルのグローバルな価格に反映されているのです。 要点として、FRBが経済の勢いの鈍化に対して、より早く、あるいはより積極的に対応する必要があるとの推測が高まり、金利が柔らかくなっています。市場は現在、年末までに基準金利を50ベーシスポイント引き下げることを織り込んでおり、7月に初めての利下げが行われる可能性は4分の1とされています。この動き自体は特に驚くべきものではありませんが、中央銀行に対する政治的なコメントやそのリーダーシップの任期に関する議論と相まって、強いメッセージを送っています。それは、政策の進路期待はもはや単純に経済データに反応するものではなく、政策の自律性に対する認識に影響されているということです。市場シグナルのナビゲート
SNB側では、ネガティブ金利への戻りには慎重な姿勢が見られます — これは資本を他所に動かすかもしれない政策選択です。たとえ明確にハト派でなくとも、スイスの立場は米国の姿勢の変化とは対照的です。これがCHFの柔軟性を保つ助けとなっています。しかし、特にイスラエルとイランの停戦などの地政学的緩和が安全資産への流入を抑え、USD/CHFには一時的な息つぎの余地を与えています。それでも、売り手がペアを支配しています。 今私たちが学ぶべきことは、一方向の賭けに慣れないことです。無思考にトレンドに乗るのではなく、今後のデータに鋭く目を向けるべきです。第一四半期のGDP修正やコアPCE、失業保険申請件数からの労働市場指標は、現在のストーリーを試すでしょう。GDPの結果が消費支出の要素で鈍化した拡大を示すならば、利下げのタイミングは早まるかもしれません。 さまざまなFRBの関係者の発言にも注目しています。今後の数日間のコメントが、政策決定者の緩和への意欲について市場の仮定を確認するか、和らげる可能性があります。特にスピーカーが価格安定性と増大する政治的圧力のバランスについて言及すれば、金利期待にさらに影響を与えることになります。耐久財データも、資本投資が予想外の結果を示すならば、金利に影響を与える可能性があります。 これらの複数の、不確実かつしばしば矛盾するインプットを考えると、サプライズを考慮に入れたポジショニングが、単一の道を予測するよりも有利に見えるでしょう。データが感情の変化を引き起こす場合、ボラティリティや非方向性の結果に利益をもたらすオプション戦略は、より魅力的に映るかもしれません。最近数週間で含意ボラティリティが低下しているため、そうしたアイデアを探るには手頃な価格の時期かもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設