イングランド銀行は、アンドリュー・ベイリー総裁とサラ・ブリーデン副総裁によって代表され、2025年6月26日木曜日に英国の経済成長について発表する予定です。ブリーデンのスピーチは、米国東部時間午前4時30分、GMT午前8時30分にシティUKカンファレンスで行われる予定です。 アンドrea・ローゼン、イングランド銀行の市場インテリジェンスおよび分析部門の責任者は、CCBS「金融政策の変革」カンファレンスに参加します。彼女の金融市場との相互作用の進化に関する講演は、米国東部時間午前6時45分、GMT午前10時45分に設定されています。

アンドリュー・ベイリー総裁の基調講演

アンドリュー・ベイリー総裁は、米国東部時間午前7時、GMT午前11時に英国商工会議所のグローバル年次会議で基調講演を行います。彼の講演は「成長はどこにある？」という題名で、英国の経済の状態について触れる可能性が高いです。 今週の初め、ベイリーは労働市場の鈍化に懸念を表明しました。彼は、英国が他国と比較して低い負債コストの恩恵を受け続ける可能性があることに言及しました。 この記事では、イングランド銀行の主要人物からの一連の公の発言の予定を概説しており、ベイリーとブリーデンは6月26日に主要な講演を行うことが予定されています。これらの討論は、一般的な経済パフォーマンスをカバーするだけでなく、英国のグローバル市場における役割にも焦点を当てる見通しです。ブリーデンは、英国の競争力をターゲットにした発言でこの日を開く予定で、これがグローバルな生産性を支えるまたは妨げる経済の構造的特徴について触れることが予想されます。 ローゼンのCCBSイベントでの登壇は、特に金融政策の調整が市場にどのように影響するかについての明確さを求める私たちにとって追加的な洞察を提供します。彼女の役割は、中央銀行と市場参加者との間のコミュニケーションの流れを解釈し、重要なことに、形作ることです。このような交流は単なるルーチンにとどまらず、金融当局の反応機能の一部を形成します。彼女の視点は、中央銀行の関係者が金融システムの予測をどのように消化し、その行動を調整する能力をどのように認識しているかについて光を当てるかもしれません。

政策の方向性への影響

ベイリーは、この一連の公の関与を締めくくるにあたり、政策の方向性についての期待により直接的な影響を及ぼす可能性のある前向きなメッセージを伝える予定です。彼の最近の発言は、雇用動向の弱さに警戒していることを示しており、たとえ借入環境が英国にとって比較的安定していることを認めるとしても、それを継続して懸念しています。「低い負債コスト」という用語がこのようなコメントに登場する場合、それはしばしば金利パスの持続可能性に関するより広範な疑問の合図となります。 私たちは現在、2つのことに調整するべきです。まず、これらのスピーチ全体のトーンは以前のコミュニケーションと大きく逸脱しないかもしれませんが、その内容はQ3の決定を導く可能性のある重要なデータの直前に意味を持つ捉え方となります。雇用が軟化している一方で、公共および民間の負債圧力が抑えられているため、この組み合わせは急激な引き締めや緩和への緊急性を減少させる傾向にあります。むしろ、焦点はレジリエンスに向いています—現在の状況は、急激な反応を促さずに持続できるのでしょうか？ 二つ目は、これらの講演の後の時間における利回りや金利期待における動きは、直接の政策声明以上のものであるということです。市場がベイリーの成長リスクのフレーミングを政策の忍耐を示す信号として解釈するなら、ボラティリティは拡大するのではなく圧縮される可能性があります。一方、ローゼンまたはブリーデンのメッセージの中に金融の伝達に摩擦があることを示唆するものがあれば、短期の先物または金利のボラティリティ製品において凸の反応への準備が必要となるでしょう。 これらのイベントの前にポジショニングを調整することは、投機よりも明確さを優先するかもしれません。私たちの経験では、データが乏しいが公式のコメントが豊富であるこの期間中に、認識される中央銀行の意図と実際の市場プライシングの間のミスマッチがより極端になることがわかっています。私たちは特に、雇用と生産指標の不確実性が高まっているにも関わらず期待が維持されている曲線の前端に注目する必要があります。 成長に関する当局者の評価のいかなる重要な変化も、特にそれが国内競争力や金融伝達メカニズムに明示的に関連している場合、今後の決定における確率の重みを変える可能性があります。したがって、現在の方針の再評価—not reversal-を示唆する表現を観察することは、おそらくヘッドラインの声明よりも重要になるでしょう。

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