5月にアメリカの新築住宅販売は62万3千件に達し、予想の69万件を下回りました。この乖離は住宅市場のパフォーマンスが低下していることを示しています。 EUR/USDは2025年のピークに近づいており、以前のセットバックから復活しています。アメリカドルの弱体化がEUR/USDおよびGBP/USDに影響を及ぼしており、GBP/USDは高い日次値に上昇しています。

金の回復が見られる

金は回復を示しており、週間の低値から約3340ドルのトロイオンスに移動しています。これは、アメリカドルの軟化とアメリカの金利の混在に伴って起こっています。 ビットコインの価値は回復を見せており、110,000ドルを目指しています。イーサリアムやXRPも同様に利益の可能性を示しています。この回復は、週末の売りにより100,000ドルを下回った後に続いています。 米国の新築住宅販売が623,000件と予想の690,000件の差は、消費者信頼感や手頃さの低下を反映している可能性があります。金利が高止まりし、賃金が価格上昇についていけない中で、住宅セクターは一部の人々が期待していた回復を示していません。これは、特に可処分所得と国内需要の周りの広範なセンチメントを把握するための役立つ指標として機能しています。間接的な指標を通じてリスク志向を監視している私たちにとって、これはアメリカの消費者が軟化していることを示唆しており、将来的には利上げ圧力をさらに減少させ、金利に関連する商品の確率の偏りを変えるかもしれません。

FX市場のダイナミクス

FX市場では、EUR/USDが数年にわたる範囲の上端に戻る明確な動きを見せています。その上昇は、静かな連邦準備制度と米国のマクロデータの減速の中で起きています。今年のドル連動キャリー取引の展開を考えると、USDの軟化はリバランス努力に注目を集めています。GBP/USDは独自の内部ドライバーによって恩恵を受けていますが、その日次のモメンタムデータは、賃金データやインフレのナラティブがイギリスでより好意的に変わらない限り、限られた余地を示唆しています。私たちの観点からは、以前の範囲からの乖離が再価格付けプロセスを開始することになり、ユーロやポンド関連のヘッジ戦略に影響を与えるでしょう。 金は週間の低値から約3,340ドルに戻っていますが、これはドルの強さの低下の別の症状です。債券利回りが変動している中で、彼らが決定的に高くブレークしなかったことは、この貴金属の地位を強化しています。より広範なマクロ参加者は、金属ヘッジに戻る動きを見せています。これはインフレのためではなく、地政学的緊張や通貨の軟化のためです。これは、金が純粋に安全な避難所としてだけでなく、流動性の動きとしてより反応していることと一致しています。先物ポジションはロングコントラクトの再開を示しており、オプションデスクは再び上昇バイアスの関心が高まっていることに気づくでしょう。 より広範なデジタル資産スペースでは、ビットコインが急減から戻り、110,000ドルのレベルに向かっています。週末の売りは流動性が薄い瞬間での脆弱性を浮き彫りにし、回復は特にマクロリスクが和らぐときに需要があることを示しています。イーサリアムやXRPを含むアルトコインもその動きを反映していますが、やや遅れています。今月初めの売り手側のフローは変化しており、ボラティリティスマイルが再び急になっています。クリプト関連デリバティブに従事している方々にとって、今はガンマのエクスポージャーを再検討する時期です。方向性の確信が、まだ広範な市場の落ち着きに反応する形で見られるからです。 中東の緊張、特にホルムズ海峡での混乱の懸念は、主要なテールリスクの1つとして残っています。世界の石油貿易の約5分の1がその回廊を通過しているため、通行を脅かすエスカレーションの兆候はエネルギー先物にほぼ瞬時に反映されるでしょう。即時スプレッドは特に敏感であり、カレンダースプレッドを構築する際の圧縮機会を提供するとともに、輸送や保険リスク分野へのエクスポージャーを重ねることも可能です。これは、まだVIXやインフレスワップに価格が反映されていない外部変数の1つで、予告なしに再浮上する可能性があります。 したがって、即時の注意は、金利よりもクロスアセットの相関に重点を置く必要があるかもしれません。特に商品ボラティリティが金利やFXに間接的に波及する可能性についてです。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設