米国の5月の新築住宅販売は623,000件と報告され、693,000件の予想を下回りました。石油部門では、EIAの週間米国在庫が予想される196万バレルの減少に対して583万6,000バレル減少しました。 米国財務省は70億ドルの5年国債を高利回り3.879%で入札しました。S&P 500は6,091で変わらず、米国10年債の利回りは1ベーシスポイント低下し4.28%となりました。 シェルがBPの買収を検討しているとの報告がありました。通貨市場ではNZDが上昇をリードし、JPYは後れを取っており、北米の取引中に米ドルの価値が低下する要因となりました。 米ドルが弱含む中、外国為替市場は活発で、バーカレイズが月末に向けた米ドルの中程度の売りを指摘したため、EUR/USDにも影響を及ぼしました。日銀の関係者からのタカ派的なコメントにもかかわらず、円は弱含みで取引を終えました。 連邦準備制度理事会のパウエル議長のコメントは、金利政策の即時の変更はないことを示唆し、代わりに緩やかなインフレに注目しました。全体的に、市場は債券および株式においてわずかな変化を示しましたが、外国為替市場では活発な取引が行われました。 新築住宅販売のデータは軟調であり、狭い範囲ではありませんでした。この不足は、住宅部門内の消費者活動が冷え込んでいる可能性を示唆しており、月ごとの変動にもかかわらずそう言えます。これらの数字は単に住宅に関するものではなく、消費者の感情や将来の金利動向に関する手がかりを提供することができます。販売される住宅が少ないと、通常、世帯の支出が長期的な信頼を持って減少していることを意味します。同様の指標が来月もこのパターンを続ける場合、固定収入市場は将来的に低い潜在的な金利を織り込むことを考慮する必要があります。 原油については、米国の在庫がトレーダーが予想していたよりも大きく減少しました。このような変化は、より強い需要または生産の混乱、あるいは双方を示唆しています。私たちの見解では、この在庫減少のレベルはエネルギー価格を支える傾向がありますが、原油の前回の上昇はこの減少の多くをすでに反映していたかもしれません。より広範なマクロ信号が混在している場合、特に石油関連資産では少しの統合が見られるでしょう。 財務省の入札は、最近の経済データに基づいた予想以上のやや高い利回りで中程度の関心を集めました。5年物の利回りが約3.88%で印刷されていることから、国内外の買い手からの安定した需要を反映していると考えています。参加者の間には、実質利回りが長期的なインストゥルメントと比較して魅力的であるという感覚があります。それは新たなインフレの驚きが現れない限り、利回り曲線のフラットな端を強化する可能性があります。 株式市場では、S&Pは平坦な水準を維持しており、マクロ的な要素が非常にバランスが取れていることを考えると驚くべきことではありませんでした。債券トレーダーはわずかに調整しましたが—10年物の利回りはわずか1ベーシスポイント下落しました—株式インデックスは主に水平方向に動きました。これは、意思決定ではなく消化の一日を示しています。パウエルがインフレに関して一定の立場を維持し、即時の政策変更の示唆をしなかったため、リスク市場全体での大規模な再評価は予想されませんでした。 通貨市場はより活発な動きを見せました。ニュージーランドドルは強いセッションを記録し、国内データの改善とグローバルなリスク感情の変化の影響を受けました。それに対し、円は弱含みましたが、日本銀行の政策担当者が最終的な引き締めへのコミットメントを示そうとしたものの、トレーダーはそれを信じませんでした。政策変更の堅い信号が強くない限り、円が有意に反発するには金利差が広すぎると考えています。日本のインフレがまだ持続的ではないため、それはまだ考えにくいです。 エネルギーセクターの2つの大手間の合併に関する噂は、一時的な投機的関心を引き起こしました。両サイドの株主は、バランスシートの適合性だけでなく地政学的な影響も考慮するでしょう。私たちはまだ確定的な取引は見ていませんし、さらなる詳細がない限り、市場はこれを方向性のドライバーよりもヘッドラインリスクとして扱う可能性が高いです。 一方、セッションの後半の米ドルの弱さは、月末のフローによって部分的に説明されました。一つの主要銀行からのメモは、セッション中の微妙だが持続的な売りを示唆しており、観察された価格動向と一致しています。このトレンドが次の月の初めに続くかどうかを観察する価値があります、とくにポジショニングがリセットされるためです。 市場全体での方向性の大幅な変化はありませんでしたが、強いFXフローと短期的なシグナルが構築されていることに気付きました。これは、しばしばより積極的なボラティリティの指標に先行します。私たちはその技術的レベルに近づき、価格が明確に形成される際には準備を整えます。

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