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EIA報告の詳細
EIA報告には、精製所の投入および出力に関する詳細な統計と、石油市場の健康状態を示す広範な指標が含まれています。また、軽質、中質、重質といったさまざまな原油グレードの貯蔵レベルを区別しています。これは、APIの調査結果よりも石油市場のより包括的かつ正確な反映と見なされています。 今週の民間調査からの初期の指標は、全体的な原油在庫の軽い減少を示唆しており、100万バレルには満たない状態です。一方、ガソリンとディスティレートのカテゴリーは、おおよそ同じ量の増加を示しています。これらの個々の変動は、単体では中程度に見えるかもしれませんが、短期的に取引戦略に影響を与える特定のダイナミクスを反映しています。特にガソリンの増加は、需要が通常上昇する米国の夏のドライブシーズンの開始と一致するため、注目を集めるかもしれません。 リリーススケジュールは、政府のバージョンであるEIA報告を水曜日の朝にしっかりとフォーカスさせています。その方法論は連邦データに基づいており、商業デスクや機関投資家の間で通常より信頼されていることが多いです。それはサンプルプールの広さだけでなく、原油密度や精製所の行動に基づいてデータを分割し、先行するスプレッドを予測するのに実質的に有用な内訳を提供するためです。 要点として、APIの期待とEIAが確認または否定する可能性のあるデータシフトが両者にあるとき、私たちはこの2つの間の既知の不一致に依存しています。歴史的に、APIは製品在庫の変化を過小または過大に見積もることがありました。過去2四半期では、ガソリンなどの精製製品に関する予測が連邦数値と比較して一貫して低く歪む傾向がありました。このパターンは、在庫レベルが精製マージンに圧力をかけ続ける期間を評価する際に役立つかもしれません。市場期待の影響
ウエストテキサスの先物契約は、最近同様の減少を受けて下向きのバイアスを示していますが、クラックスプレッド—特にRBOBガソリン対原油—は広がっています。これは、原油単体ではなく、製品の貯蔵データに対してますます敏感な市場感情を示唆しています。原油の薄い減少が、増加するガソリンの量と伴うと、精製所の稼働率に圧力をかける傾向があります。EIAは、精製所の稼働率について詳細に説明する予定です。稼働率は、春のメンテナンスタイム中に数週間前に行われた決定を反映することを期待しています。 取引の観点からは、特に精製所のスループットと地域別の内訳に注目を移す必要があります。ガルフコーストの精製所稼働率は、米国内だけでなく、特に中質酸ブレンドの輸出回廊における再供給パターンを決定します。DOEのデータは、初日には価格に大きな変動をもたらすことは稀ですが、予期しない変動がCushingやPADD 3の貯蔵に現れると、気配に影響を与えることがあります。 ディスティレートの増加と広範な産業活動の間にも関係があり、今週の上昇はこれをわずかに支持しています。しかし、最近の失業率やトラック走行マイルの弱さを考慮すると、ディーゼル需要は6月末に向けて安定しない可能性があります。現行の消費率が加速しない場合、製品需要はさらに増加するかもしれません。 一つのことは、調査が直接キャッチしなかったものであり、政府の報告がより明らかにできる可能性があるのは、特にアジアの需要に関して広範な不確実性がある場合に、製品がどれだけ輸出されているかという点です。私たちは、精製所が過去1か月の間に外国の買い手に依存していることを知っていますが、正確な流出量は連邦の港の通関データで評価する方が良いです。 市場は、比較的穏やかな在庫変動のセットを織り込んでいます。しかし、最終的な数値が民間の集計を上回る場合—これは過去6回の報告の中で3回観察されたシナリオ—中期オプションのポジショニングを調整する必要があるかもしれません。ディスティレート契約の変動や、ガソリンのストリップの再バランスが、驚くべきボラティリティの起こる可能性のある領域と考えられます。 PADD 1の精製製品の差は、サマーのフォーミュラ切り替え期間中の卸売流通チェーンにとって重要です。これらのプールに過剰があれば、精製業者のマージンを縮小し、来月の決算電話会議に影響を与える可能性があります。 従って、期待される原油数値は控えめに低下すると考えられますが、今週のスプレッドや方向性リスクに関する実際の決定ポイントは、製品側から来るものであり、ディスティレートやガソリンがフラット価格の動きよりも明確な手がかりを提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
