米国株式市場は、高まる期待を抱き市場が始まるところです。その背景には、イスラエルとイランの間での停戦発表があり、ミサイル交換が続いているにもかかわらずです。米国のドナルド・トランプ大統領は火曜日の朝に停戦を再確認しましたが、この合意を維持することに潜在的な課題があることも認めました。 要点 – 株価先物は火曜日の早朝に1%以上値上がりし、その後敵対行為の継続に関する報告を受けて安定しました。 – 一方、原油価格は3.8%下落し、週の初めに73.00ドルを超えていたものの65.90ドルで落ち着き、米国経済にとってはポジティブな兆候です。

連邦準備制度理事会の証言

注目は、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長の次回の議会証言に移ります。パウエルは、特に貿易政策によって悪化したインフレ懸念の中で金利を引き下げない決定について厳しい視線にさらされています。 最近のインフレ低下に関する報告は、一部の連邦準備制度理事会のガバナーが7月までに金利を引き下げることを支持する要因の一つとなっています。パウエルは証言の中で、短期的なインフレ圧力に対する慎重さとのバランスを取ることが期待されています。 最近、地政学的な変動を背景に市場はわずかに持ち直しましたが、特に地域の大国間の停戦に関するニュースの後にそうなりました。それでも、背景には依然として不安定さがあります。火曜日の早朝にトランプ大統領のコメントが合意を確認しましたが、彼のその後の発言は自信が依然として控えめであることを示唆しています。しかし、少なくとも今のところ、市場はその不確実性に対して慎重な楽観主義を示しているようです。 株価先物は1%以上の初期の押し上げが見られた後、再び落ち着き、さらなる軍事的交戦の報告を受けてより安定したパターンになりました。その初期の急増は、報道だけでなく、市場参加者が進行中のいくつかの緊張の緩和を織り込もうとしていることを示唆しています。 同時に、エネルギー市場も迅速に反応しました。週の初めに73ドルを上回っていた原油は、66ドルを下回るまでに3%以上急落しました。このような変動は、トレーダーが生産や供給チャネルに対する即時の脅威が少ないと見ていることを示しています。エネルギー価格の低下は広範囲な経済指標に影響を与え、複数のセクターにわたるコストの軽減に寄与する可能性があり、持続されれば時間とともに重要な指標に影響を及ぼすかもしれません。

市場の変動性調整

すべての目が今、パウエルの議会証言に向けられています。議長は特に金利に関する連邦準備制度の現在の立場についての厳しい質問に直面することになります。彼は両側からの懸念を引き起こさずに立ち回れる自由はあまり持っていません。あまりにもハト派的であれば、インフレの話が再燃する可能性が高く、あまりにもタカ派的であれば、投資家は外部のショックに対する連邦準備制度の柔軟性に疑念を抱くかもしれません。 最近のデータリリースはインフレの緩和を示唆しており、これが連邦準備制度内での潜在的な利下げの支持を引き起こしています。すでに一部のガバナーはこの方向性に対する慎重な承認を表明しています。もしパウエルがこの傾向を少しでも支持すれば、短期の先物の価格が見直される可能性があります。 私たちの立場からは、準備された声明や即時の返答に使用される言葉に注目することがますます重要になってきています。市場の即時の焦点は金利の道筋だけでなく、連邦準備制度が最近の経済の軟化をどう解釈するか、そして持続的なインフレ要因と一時的な要因をどのように区別し、どのようにグローバルな展開に重みを置くかに向けられるでしょう。 今後のセッションにおける変動性を織り込むことは妥当であると見られます。市場が地政学的およびデータドリブンな触発に対して敏感になっているため、中程度のスピーチや特に目立たない公聴会でも、トーンが最近の期待から逸脱する場合には急速な変動を引き起こす可能性があります。オプション市場では、短期の暗示的なボラティリティが急上昇する可能性があり、特にパウエルが鋭い質問に対して躊躇する場合には顕著です。 市場参加者は、ワシントンや海外からのリアルタイムの展開を吸収しながら、感情の急な変化に備える必要があります。

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