洞察 
VT 
金とビットコイン市場
金市場では、価格が3,300ドルに近づき、地政学的な展開によるリスク志向の流れに影響を受けてセンチメントが改善しました。一方、ビットコインの価格は、地政学的および規制の不確実性の軽減に伴い、105,000ドル前後で安定しました。 地政学的緊張の緩和にもかかわらず、ホルムズ海峡を巡る脅威など、石油市場への潜在的な影響に対する懸念は残っています。この重要な海上通路におけるリスクの増加の見通しは、市場の見通しに影を落とし続けています。 カナダのコアCPIが5月に0.6％上昇し、予想の0.5％をわずかに上回っていることから、インフレのモメンタムはしっかりとした状態を維持しているように見えます。これは、価格圧力が一部の人の期待通りに迅速に和らいでいないことを示唆しており、過去の数値を踏まえて月次指標を見ると、金利の引き締めが続く可能性、あるいは少なくとも持続的な停止が難しいことに気づかされます。カナダ銀行が持続的なインフレに対して過去に敏感だったことを考えると、短期的には利下げを示すシグナルは少なくなるかもしれません。金利に敏感な資産は、確実にその影響を織り込むことになり、金利デリバティブの期間構造に変化をもたらす可能性があります。実務的には、これはショートエンドの保護の需要が高まることを意味し、将来的なインフレのサプライズに対するヘッジとして金利スワップやオプションが使われるかもしれません。通貨市場
通貨市場に目を向けると、最近のEUR/USDおよびGBP/USDの強さは非常に特定の要因によって牽引されています。この場合、パウエル議長からのハト派的なトーンに続く楽観的なセンチメントです。ただし、特にEUR/USDを何年も見られなかった水準に押し上げるような急な反応は、現在のラリーが過剰かどうかを正直に再評価する必要があります。利益確定が行われ、ロングドルのエクスポージャーをヘッジするためのオプションのボラティリティの増加が期待されるかもしれません。 ポンドに関しては、1.3600以上へのラリーは経済の減速懸念の後退によって促進されました。この楽観主義は通貨に反映されていますが、下向きのリスクを再点火させる可能性のある残余のマクロヘッジに意識を向ける必要があります。そう考えると、ポンドのオプションスキューは、特に次回の英国のインフレ数値やイングランド銀行のコミュニケーションの近くでプットに有利にシフトするかもしれません。 金の価格は3,300ドルに近づきつつあり、リスク志向の環境の中でも依然として好ましい防御的ヘッジとして機能しています。特に、このラリーは地政学的要因に支えられていますが、ドル建てではない安全なデュレーションを求める広範な動きを反映しています。この流れの二重性は、金のデリバティブへの需要が、単に方向性およびボラティリティ戦略の両方に分かれる可能性があることを示唆しています。週次のコールでは安定したプレミアム入札が予想され、イベントリスクの周辺でカレンダースプレッドがより活発になるでしょう。 ビットコインは100,000ドル以上、具体的には105,000ドル周辺で安定しており、投機的な需要が再び長期に傾いていることを示唆しています。以前の値上がりは、規制当局からの不明瞭さの軽減と冷却した対立リスクによって推進され、ラウンドナンバーの閾値を上回る確固とした地位を築いています。暗示されたボラティリティは引き続き高いですが、実現されたボラティリティはかなり平坦になっています。そのギャップは、適切な証拠金要件を満たす人々にとって、ガンマセリングの機会を提供します。しかし、ポジショニングは特にマクロデータの周辺や規制当局のコメントのトーンが変わる場合には、柔軟である必要があります。 石油は、中東の緊張が低下傾向にあるにもかかわらず、依然として危険にさらされています。ホルムズ海峡は依然として大きな懸念材料です。一度の混乱が、どのモデルが処理できるよりも早く価格ダイナミクスを変える可能性があります。スポットは穏やかに見えるかもしれませんが、上向きのオプション性に対するかなりの関心があります。曲線のさらに遠くにあるOTMコールは流入を受けるかもしれません。特にトレーダーが季節的需要と気候の混乱を考慮し始めるにつれて、流れが逆転すれば、曲線でのリバージョントレードが魅力的になる可能性があります。 今後の数週間では、クロスアセットのボラティリティを追跡することが重要です。インフレの数値と中央銀行のコミュニケーションが間近に迫っている中、暗示されたボラティリティが実現された変動を過小評価する可能性が高いと考えられます。動的に保つことが最善であり、方向性の見通しを守るための保護を維持し、予測可能な平均回帰やブレイクアウェイの可能性を示す資産ペアに慎重にサイズを調整したエクスポージャーを適用することが望ましいです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
