銀価格は、イスラエルとイランの間の停戦により、安全資産としての需要が減少し苦戦していました。トランプ大統領の発表により、銀の価格（XAG/USD）は火曜日のアジア取引中に約36.10ドルのトロイオンスまで下落しました。 停戦は、カタールのアル・ウデイド空軍基地でのミサイル活動を受けて、イランは直ちに、イスラエルは12時間後に開始される予定です。停戦により地政学的緊張が和らぎ、銀や他の貴金属への需要に影響を及ぼしました。 連邦準備制度理事会の副議長ミッシェル・ボウマンは、雇用市場へのリスクの高まりに対応するために、7月に金利を引き下げる可能性を支持する意向を示しました。ボウマンは、インフレが2％に戻りつつあることに言及し、インフレに対する関税の懸念を軽視しました。 連邦準備制度の理事クリストファー・ウォラーは、労働市場やインフレのデータが改善することを条件に、中央銀行がすぐに金融政策を緩和する可能性を示唆しました。ジェローム・パウエルは、米国議会での証言中に金利についての見解を提供する予定です。 銀の需要は、地政学的不安定さ、産業用途、米ドルの動向など、さまざまな要因に影響されます。非利子資産として、銀の価格は通常、低金利や電子機器や太陽エネルギーのような分野での在庫需要によって支えられます。 最近の中東での紛争の緩和により、安全資産への急激な需要は、少なくとも短期的に和らいだようです。一方の側が直ちに停戦を発表したことで、貴金属への圧力は軽減されました。銀はその発表を受けて、約36.10ドルのトロイオンスまで下落しました。この反応は、銀が不安定な時期における伝統的な役割を考えれば驚くべきものではありません。安全資産への切迫感が減少することは、通常、金属の需要を低下させることを意味します。 減少した緊張が価格に影響を与える唯一の要因ではありません。注目は、米国の金融政策に向けられています。ボウマンが7月に金利の変動があり得ることを示唆し、ウォラーも同様のオープンさを示していますが、労働市場やインフレの指標がどのように推移するかに依存しています。米ドルの動向がここに直結しています。連邦準備制度が緩和を決定した場合、ドルの軟化が銀を再び押し上げる可能性があります。 パウエルの発言が近く予定されており、彼からの明確な情報が期待感を迅速に変えるかもしれません。トレーダーは、緩和に傾くトーンに特に注意を払うでしょう。発言そのものだけでなく、強調されるデータポイントも重要です。雇用市場の脆弱性やインフレの冷却に対する一貫したメッセージが、現在の憶測を強化することになるでしょう。 ボウマンによって言及された関税の影響の減少は、さらに重要な要素を追加します。それは、連邦準備制度が慎重になる方向に揺れ動く可能性が低い要因の1つです。したがって、データが早急に反発しない場合、彼らの手が早まる可能性があります。 現在、我々はチャンスを提供する状態にあります—特に柔軟なポジショニングが可能であれば。経済的または政治的な新たな不安があれば、銀の需要が再活性化するかもしれません。しかし、それがなくても、緩和的な政策がその役割を果たすでしょう。金利の期待と非利子資産との強い相関関係を見逃すべきではありません。 産業からの信号もここで重要です。特に、太陽技術や電子機器製造などの分野からの需要が注目されます。それらが安定している場合、または貸出コストの緩和に伴って増加するなら、銀のサポートは地政学や中央銀行の政策に依存することはありません。在庫の補充が増加すれば、別の支えとなることができます。 私たちはパウエルの証言を注視し、手がかりを探りますが、即時の行動が必ずしも必要というわけではありません。しばしば重要なのはトーンややや強調される点であり、それが単なる宣言以上の情報を伝えてくれるのです。それを理解することで、ヘッドラインの反応にとどまるよりも、より効果的にポジションをガイドすることができるでしょう。

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