LME銅の便益利回りは、在庫が非常に少ないことを示唆しており、最近金属がシステムから退出しています。これは中国とアメリカからの需要の増加によるもので、在庫切れの恐れを防ぐために金属が復帰する必要性を示唆しています。 上海のトレーダーは、月初から84.5ktの銅ポジションを大きく売却しています。それにもかかわらず、納品は依然として乏しく、CTAの買いがLMEのフラット価格と曲線に圧力をかける可能性があります。 6月までに、AUD/USDは0.6550近くで抵抗に直面し、0.6400を超えて回復しましたが、これは米ドルの売却による影響です。同様に、EUR/USDは1.1630を見据えており、これはFRBの金利引き下げの可能性を受けて強化されています。 金は地政学的緊張の中、特にイランのミサイル活動の後に3400ドル近くで取引されています。元コーラルキャピタルの幹部らは1億ドルの暗号通貨投資を計画しており、これは4%のBNB上昇と一致しています。 地政学的懸念の高まりの中、ホルムズ海峡の閉鎖脅威が再浮上し、イスラエルとイランの間の緊張が高まっています。一般的に外国為替取引にはリスクが伴い、レバレッジが損失をもたらす可能性があります。取引の前に投資目標とリスクを理解することが重要です。 銅市場で現在見られるものは、単なる需給の不均衡に限らないリスクの枠組みを示しています。LMEの便益利回りの低下は、倉庫の在庫が非常に depleted していることを示しています。これは単に低いのではなく、文脈的に歴史的なものです。最近の引き下げは、米国での建設活動の強化と中国の買い手のフォワードブッキング行動の変化によって引き起こされたと思われる急激な不足を反映しています。金属が可視の取引所在庫から引き出され続ける間、近くのタイトさは懸念事項であり、この不足は単なる暗示ではなく、特にフロントマンスにおいてスポットに対してプレミアムを持つ曲線を通じて現れています。 短期の在庫レベルがすぐに再構築されない場合、逆転がさらに急激に進むと予想しています。その急激な進展は偶然ではありません。通常、物理的な納品を確保することに対する本当の懸念を反映しています。さらに、上海取引所での銅契約の明らかな売却にもかかわらず、84,000メトリックトン以上の名目価値でトレーダーが最近減少したにもかかわらず、即納の増加は見られませんでした。この不整合は、金属の根本的な不足を示しており、単なる再配置ではありません。 CTAの関与は、フラット価格に対する影響を再び主張し始めています。これらのシステム戦略は価格シグナルとモメンタムに基づいており、圧力を加える層を追加して動きを拡張する可能性があります。 inventory-driven tightness と model-driven orders が収束すると、曲線の形状とスポットレベルは激しく反応することがあります。タイミングは難しいですが、特にショートポジションを解消するかフォワードにロールする人々にはリスクの非対称性が歪んでいるようです。 FX市場に目を向けると、AUD/USDが0.6400を超えて回復したのは、ドルの需要が減少したためです。これは技術的なオーバーシュートではなく、米国中央銀行の方向性に関する期待に基づく意図的な調整です。0.6550近くの抵抗は、単に構造的なものと解釈すべきではなく、マクロ参加者がフォワードレートの見通しを考慮する際の一時的な休止を反映している可能性があります。同様に、EUR/USDの1.1630に向かう動きは、投資家が金利引き下げの可能性に先手を打とうとしていることを反映しています。フローのデータは、短期的なドルへの忠誠心を犠牲にして、欧州通貨の配分へのより広範なコミットメントを確認しています。 金は再びいわゆる地政学的ヘッジの役割を果たしていますが、現在の価格は単なる感情以上のものである可能性を示唆しています。3400ドルへの動きは、ホルムズ海峡周辺のリスクが高まった後に来ました。これらの事象は、世界の輸送における通路の重要性を考慮すると、商品面でも重要です。原油や天然ガスの価格の変動は、その回廊での懸念から始まることが多く、トレーダーはセクターを越えた影響に注意を払うべきです。 イスラエルとイランの間の脅威ベクトルの再開は、特に潜在的な海上の chokepoints に関して、リスクモデルに新たなレイヤーを追加します。これは理論的なテールリスクではなく、近い将来の主要なトリガーとして注視すべきです。各開発は相関関係を調整し、金属、エネルギー、およびますますデジタル資産全体での相対価値取引を変更します。 元コーラルキャピタルの関係者による計画された1億ドルの暗号ファンドは、BNBが4%上昇する中でのグリーンラン中に到来しました。これは広範なセクターラリーの中でのことです。ほとんどのデリバティブポートフォリオにおいては依然として限界的な要素ではありますが、トークンベースの資産への流入は無視しがたくなっており、特に伝統的なリスクオフ資産である金が再価格付けされる中で顕著になっています。 デリバティブ戦略を管理している方々は、今後数週間、物理的な指標、特に金属在庫レポートと出荷データ、そしてモメンタムモデルシグナルに特に注意を払う必要があります。両者からの入力は、標準的なマクロフィルターによって認識されない tipping points を生む可能性があります。 私たちは引き続き監視しています。

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