RBCアナリストは、ホルムズ海峡を通る海上輸送に対するリスクを考慮する際には慎重さが必要であると助言しています。イランの、個別のタンカーや港に対する報復能力を指摘しています。彼らは、混乱は完全な停止シナリオに限らないと主張しています。 市場は追加のリスクを過小評価している可能性があり、RBCは忍耐を持つことを提案しています。イランの反応を理解するのに数日または数週間かかる可能性があるため、課題が克服されたと仮定することは避けるべきです。 RBCの最初の評価は、測定されたアプローチを示しており、より広い市場で十分に認識されていない可能性のある輸送フローの脆弱性に注意を喚起しています。彼らの視点は、船舶安全性や港運営の継続性への脅威は、完全な閉鎖がなくても生じる可能性があるという考えに基づいています。この区別は、明確な二元的結果に依存する価格モデルには特に関連性があります。イランの海上活動を妨げる能力は、大規模な封鎖に限らず、供給チェーンや運賃に影響を与える小規模で予測不可能な方法で現れる可能性があります。 その点を考慮に入れると、我々はこのガイダンスを主に安穏を避けるための警告と解釈する傾向があります。見出しリスクのみに反応するトレーダーは、個別の船舶やロジスティクスノードへの間接的な報復を含む広い文脈を見落とすかもしれません。これらの行動は必ずしも即座に価格スパイクを引き起こすわけではありませんが、ルートの信頼性に対する信頼を侵食し、時間の経過とともにデリバティブポジションの構成に影響を与える可能性があります。 そのことを念頭に置くと、要点は柔軟さを保ち、いずれの方向にも過剰にコミットせず、迅速な解決よりも情報の徐々の流れに備えることです。反応措置の展開に応じて、ボラティリティは断続的に現れる可能性があります。不完全なデータに基づいてエクスポージャーを調整することは、特に地政学的な行動が階段式で非対称的な場合は、反応的な戦略を反映しています。それは短期間には機能するかもしれませんが、持続するのは難しく、読み間違えればリスクが高いです。 オプションプライシングの観点からは、暗示されたボラティリティがまだ尾部リスクを完全に反映していない可能性があることを意味し、新たな展開が現れると調整の余地があります。トレーダーはデルタエクスポージャーを軽く保ち、より広い動きを許容するストラドルやリスクリバースの有用性を考慮し、一方的な見解に過度に偏重しないことが望ましいです。完全な混乱の不在は、コストの増加、ルートの非効率、および保険の複雑さの可能性を排除するものではなく、すべてが価格モデルに影響を与えます。 忍耐を呼びかけるということは、無行動を意味するものではなく、より良いポジショニングを待つサインです。初期報告の後に急激に反応したくなる誘惑がありますが、過去の事例から、国家の行動者からのゆっくりした関与や sporadic updates は、しばしば初期の見出しをはるかに超えてのびていくことを見ています。これは急激な期限プロファイルや狭いスプレッドベットにとって不利です。 私たちがここで見ているものから、ペースを保つことは予測よりも価値があり、単一のシナリオにロックされないオプションを使用すれば、波乱に満ちたチャンネルをより容易にナビゲートできると考えています。

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