金 (XAU/USD) は $3,368 で取引されており、週間高値の $3,452 から下落しています。下降にもかかわらず、中央銀行によって支えられる長期的な需要と進行中の地政学的緊張は、依然として影響力を持っています。 世界金協会の年次調査によると、73の中央銀行が金に対する関心を高めており、世界の準備金が増加することを期待しています。調査対象の銀行の95%が準備金の増加を見込んでおり、40%以上が保有量を増やす計画をしています。

金利の更新

連邦準備制度、欧州中央銀行、イングランド銀行は最近、金利が高止まりする可能性を示唆する慎重な金融政策の更新を発表しました。短期的な金価格の下落は、米ドルの強さと堅調な財務利回りの影響を受けています。 米国のトランプ大統領は、軍事戦略についての高レベルの会合を開始し、ホルムズ海峡のようなエネルギー資源が豊富な地域での緊張を高めています。混乱が発生すれば、石油の流れに影響を及ぼし、価格を急騰させ、インフレに圧力をかける可能性があります。 技術的には、金は retracement にあり、$3,350 の20日単純移動平均をテストしています。さらなる下落目標があります。抵抗レベルは $3,371 と $3,400 に位置し、持続的な上昇があれば、$3,500 近くの高値を再訪する可能性があります。相対力指数は、買いの勢いが弱まっていることを示唆しています。 金価格は最近の高値から反落していますが、歴史的には依然として高水準です。$3,452 から約 $3,368 への下落は、一部は堅調な財務利回りと強い米ドルに対する反応です。これは短期的な売却圧力を生んでいます。しかし、長期的な視点から観察する人々は、公式部門からの需要および政治的な不安が底堅い強さを維持するための役割を果たしていることに気付くでしょう。 世界金協会からのデータは明確です。中央銀行は、依然として蓄積戦略に高く関与しています。調査対象の機関のほぼ4分の3がより深い関心を示し、約2割が追加購入を計画しているため、機関の食欲は減少していません。これらの要因は、短期市場の感受性によって一時的な修正が生じたとしても、長期的なサポートを提供します。

地政学的リスクと金価格

最近、バイリーと彼の大西洋を越えた同僚たちが採用した慎重なトーンは、金利救済への期待を抑制しています。高い借入コストは貴金属の上昇を制限し、特に頑固なドルの強さと組み合わさると影響を与えます。その組み合わせは、即座の時間枠で金のような無利子資産に逆風を与える傾向があります。それでも、インフレの安定性や実質賃金の動向など、金利ポジショニングに影響を与えるマクロ要因が、Q3にかけてゆっくりと計算を変えうることを心に留めておくべきです。 現在の環境をさらに複雑にしているのは、地政学的リスクの予測不可能性です。ワシントンのリーダーたちが議論する進展は、主要な輸出地域における軍事的な準備態勢への監視の強化を示唆しています。石油回廊への干渉の可能性に関する議論は、迅速に商品インフレに繋がる可能性があり、中央銀行の課題を一層複雑化させます。燃料ルートを乱すような問題が発生すれば、原油市場だけでなく、金を含むインフレヘッジ手段にも影響が及ぶでしょう。 価格動向の観点から、金属が注目に値するレベルに留まっていることがわかります。$3,350 の20日SMAが試金石となっています。このゾーンが買い手を呼び戻すのか、それとも価格を押し下げる勢いが続くのかはまだ不明です。下回ると、以前の支持ゾーンへのさらなる下落の可能性が開かれます。一方、$3,400の回復を注目することで、センチメントの変化を示すことができるかもしれませんが、RSIは上方向の確信が失われていることを示しています。 今後1、2週間の間は、米ドルと債券利回りの継続的な強さ、および中東の政治リスクの動向に焦点を合わせるべきです。どちらも、商品関連契約に迅速なボラティリティを強いる可能性があります。中央銀行の反応がわずかに遅れるシナリオを考慮する必要があり、それがリスク資産の不安定な状態を長引かせるかもしれません。短期のオプションは敏感で、次のインフレデータや政策発表に応じて広がる可能性があります。 現在、方向性のある取引は政策への反応にますます依存しています。それ自体が、単に評価モデルに結びついたアプローチよりも、より反応的なアプローチを必要とします。市場構造は微妙に変化しており、大規模な機関の資金の流入や撤退が短期的な動きを誇張する傾向があります。6月がFOMCやCPIの時期に差し掛かると、その現象が再び見られるかもしれません。カレンダーに注意を払い、エクスポージャーを適宜調整する必要があります。

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