洞察 
VT 
供給の厳しい状況
現在、米国の原油在庫は5年間の平均を10%下回っており、供給が厳しい状況を示しています。カッシングでは、その偏差が40%に達し、WTI価格がブレントとより密接に連動することを反映しています。 米国の原油在庫の急減—1150万バレルで、最近ではほとんど聞かれない現象—は需要の増加や季節的変動だけに関連しているわけではありません。より即効的な要因は、純輸入量の180万バレルの減少のようです。一方では、到着するバレルが減少し、他方では国から出て行くバレルが増加しています。この組み合わせは通常長続きせず、特に価格差が狭まるにつれてそうなります。 WTIとブレントの差が僅か2.5ドルバレルであっても輸出が増加したことは驚くべきことです。このスプレッドでは、海外の購入者がWTIをブレントよりも優遇するインセンティブはほとんどありません。今年の中で最も狭い価格差であり、通常のアービトラージを効果的に消し去っています。これにより、現在の輸出ペースは持続可能ではないかもしれません。このギャップがこの狭いまま維持されるか、さらなる縮小が起きると、米国の在庫が減少することを見込んでいる長期ポジションのトレーダーは、輸出が縮小する場合に困惑するかもしれません。地域の価格動態
在庫の不足はもはや軽微なものではありません。在庫は現在、5年間の平均を約10%下回っています。これにより、地域の供給に圧力がかかり、米国の原油価格の底を押し上げています—特に需要が高まる夏の時期を迎える中で。カッシングの厳しい状況はさらに顕著です。そこでは在庫レベルが5年間のノームと比べて約40%も減少し、WTIがブレントに近い価格で取引されています。このような変化は、供給が流通中心で価格に影響を与える場合に起こるものです。カッシングがこのように枯渇しているため、供給の不具合—パイプラインの中断、製油所の変更、または湾の天候の乱れ—が先物市場に影響を及ぼす可能性があります。 短期的には、国内ポジショニングを評価する際に地域のスプレッドに重点が置かれ、国際的なベンチマークへの依存が減少するかもしれません。WTIがブレントに近づくことは、単に供給が減少しているだけでなく、トレーダーが国内からの価格圧力を処理するためにバイアスを調整していることを示しています。 要点: – 米国の原油在庫は1150万バレル減少し、供給が厳しい状況。 – カッシングでの在庫レベルは5年間の平均を40%下回っている。 – WTIとブレントの価格差が歴史的に狭まり、輸出の持続可能性に疑問が生じている。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
