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2025年の通貨予測
2025年に目を向けると、JPモルガンは米国の減速を予測していますが、オーストラリアドル、ニュージーランドドル、ノルウェークローネ、ユーロ、円などの通貨が上昇することを期待しています。新興市場のEMEA通貨の強いパフォーマンスが期待されています。連邦準備制度の終端金利が減少し、米国債の期間プレミアムが上昇していることから、市場の期待が著しく変化していると述べ、これがUSDにとって不利であるとしています。 要点として、この分析は、経済信号と市場のポジショニングの組み合わせに基づいて、米ドルの弱気な軌道を示しています。この予測は、米国国内の生産の低迷と海外でのより積極的な措置の組み合わせに依存しています。評価によれば、アメリカ資産への需要の減退やエネルギー価格の下落は、相対的な強さへの毒性のある混合を生み出しているとされています。 最近の雇用と支出の数字はまだ統一された絵を描いていませんが、アナリストチームは減速の広範な兆候を特定しています。初回失業保険申請件数や自動車購入の抑制などの指標は、国内の需要が冷却している可能性を示唆しています。他の場所の政策姿勢に期待される変化や非ドル資産への需要が高まる中で、圧力が高まっています。データが一方向を指し示しているだけでなく、市場全体での認識も変わってきており、金利の期待が低下し、長期利回りが上昇していることが、米国への資本流入を抑制する可能性があります。金利動向の変化
金利差とその結果に注目している私たちにとって、予測される中央銀行の姿勢の間のギャップが縮小していることは明らかです。政策行動が具体化する前でも、米国の金利予測が引き下げられることは、ドルロングのエクスポージャーから関心を移す要因となります。同時に、特にコモディティ関連の経済において、様々な中央銀行が比較的堅調な立場を示しており、キャリートレードの焦点が他に移る環境を作り出しています。 さらに、「ドルディスカウント」の言及は、ドルが長年持っていた評価プレミアムが逆転する可能性を示唆しています。この感情変化の重なりは、特にレバレッジをかけているプレーヤーの間でポジショニングの反転に勢いを加えることができると考えられます。未来を見据えた視点が2025年に向かって広がる中で、世界的な需要により結びついている通貨、例えば小規模な輸出志向の国々の通貨は、比較的魅力的に見え始めています。 現在のクロスアセット信号を考慮すると、グローバルな金利曲線の変動に注意を向け、実質金利とインフレプレミアムの認識の変化を反映させるべきです。特に、欧州やアジアで持続的な財政支援がある中で、米国以外の安定した背景が、ディフェンシブなUSD保有からより景気循環的な選択肢への通貨バスケットを回転させる根拠となり得ます。 プレミアムが減少するにつれて、政策の違いの仮定のみで長ドルバイアスを維持してきた戦略は再評価が必要です。FRBのピーク金利がほぼ決定されたと思われる中で、市場の相対評価への押し付けが一層明確になってきます。この視点から、入札ダイナミクスは、通常の金利スプレッドと強い基礎データから利益を得るペアに有利になります。 このテーマがスポットボリュームやフォワード契約にどのように現れるかを監視することが優先されるべきです。金利差の変化は、高い利回りを提供し、インフレの影響が少ない国債市場への資本フローの加速と組み合わせると、一層影響力を持ちます。これは、アライメントがゆっくりと世代的なトレンドに向かって構築される中で、短期的な歪みを捉える可能性が高いペアに対する戦略的なポジションの機会を開くことができます。 地理的に相対パフォーマンスが広がることが予想され、利回りを求める行動が歴史的なボラティリティのレジームに対して一層測定可能になっている中で、私たちのアプローチは保護と参加のバランスを考慮する必要があります。FXフォワード、オプション、またはレバレッジをかけた構造を通じて、ポジショニングはこのディスカウントバイアスが持続する可能性の高まりを反映すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
