ポンドが4週間の安値から安定する

GBP/USDは金曜日のアジア時間に1.3500付近で取引され、2日目の上昇を記録しました。このペアは、14日RSIが50を上回ることから強気トレンドを維持していますが、9日EMAの下に留まっており、短期のモメンタムは弱いことを示しています。 木曜日には、GBP/USDが1.3400付近での反発後、1.3450を上回りました。アメリカの市場が祝日のために一時停止したことで、米ドルの圧力が和らぎ、この動きが可能になりました。 ポンドは1.3383の4週間安値をつけた後、安定し、イングランド銀行の金利決定後に上昇しました。地政学的な不安がこのペアに影響を与え、米ドルが上昇し続ける中での動きでした。 イングランド銀行（BoE）の金利維持の投票は、上昇する原油価格と中東の緊張の影響を受けており、英国の労働市場が弱まっていることを反映しています。これはさらなる緩和の可能性を示唆し、金融環境を注視させます。 ポンドの小幅な回復は、サンクスギビングの静けさと米ドル買いの緩和によって引き起こされたものであり、英国の基礎的なファンダメンタルズに対する新たな楽観主義を反映しているとは限りません。むしろ、我々が目にしているのは短期的な圧力の解放であり、薄い流動性と市場参加の減少による結果です。 イングランド銀行の金利を据え置く決定に驚きはなかったものの、目を引いたのは慎重な口調でした。政策立案者の間の意見の分かれは、賃金の動向や雇用の柔らかさについての懸念を際立たせており、これらは金融政策の展望に深く入り込んできています。興味深いことに、政策の不作為にもかかわらず、ケーブルの上昇が見られ、市場の厚みが薄い場合にセンチメントがどれだけ早く変わるかを浮き彫りにしています。

ブレントがインフレ期待に注目を集める

RSIが50を上回っていることは、継続的な需要を示唆していますが、短期的な平均を再び上回ることができないことは、熱意を和らげています。この種の乖離は、トレーダーがわずかに建設的なバイアスを維持していることを示しますが、強くコミットしているわけではありません—モメンタムが不足しています。言い換えれば、食欲は慎重であり、果敢ではありません。 ブレントが高値を維持していることは、再びインフレ期待に注目を集めており、特にエネルギーのチャネルを通じてそうです。理論的にはこれが金利感応の価格設定を支持しますが、BoEがこれに対して行動をためらっていることは、労働市場が軟化している中ではインフレ圧力のみでは引き締めを正当化するのに十分でない可能性を示唆します。年末に向けて金利引き下げの議論がより微妙な焦点になります。 ペアが1.3500付近で推移している中、1.3400と1.3550の間に魅力的なレンジが形成されつつあります。この範囲を超える突破は大きなポジショニングを引き起こす可能性がありますが、現状では反発に強いフォローが欠けています。 デリバティブ市場を監視している我々にとって、ここでインプライド・ボラティリティが特に役立ちます。下方保護の需要が急激に高まっていないことは、市場参加者が劇的な変化を織り込んでいないことを示唆しています—まだ。しかし、GBPプットへの傾斜は依然として注目に値し、特に満期が短い契約において顕著です。 最近のセッションでは、英国国債と米国債の利回りギャップが縮小していますが、信頼できる相関関係は再構築されていません。この分離は、ドル全体のセンチメントが依然として主要なドライバーであることを示し、ケーブルは国内のデータ信号よりも外部のフローにより反応しやすくなっています。BoEのナラティブが期待から逸脱しない限り、それを過度に強調することには慎重であるべきです。 地政学的な背景は、もう一つの複雑さの層を提供します。原油のヘッドラインインフレへの影響は無視できませんが、リスク食欲がますます反応的であることが明らかになっています。スポットオイルの変動に合わせたケーブルの動きは短命であり、より大きなマクロテーマが再主張する時にはすぐにfadeします。 ポジショニングを見てみると、センチメントの構造的シフトの強い証拠はまだありません。トレーダーのコミットメントデータは、大きな投機的アカウントが均衡の取れたポジションを保持し、マージンでロングとショートの両方を削減していることを示しています。これは主要なプレーヤーの間でより広い様子見のアプローチを示唆しています。 年末に向かう中で、静かな取引期間は動きを誇張することがあります。これは明確な方向性を提供するものではなく、むしろガンマフローとイベント駆動のスウィングに対するより多くの注意を強制します。センチメントを破るカタリストが出現しない限り、レンジを維持することが予想されます。そのカタリストはNFP、インフレの読み、または中央銀行のコメントのサプライズから来る可能性があります。 ここでのプレイは、明確に定義されたレベルの周りで取引し、インプライド・ボラティリティの変化を監視し、今のところ価格動作に翻訳されていないより広いマクロナラティブから一歩引いて観察することかもしれません。

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