インド・ルピー（INR）は、米ドル（USD）に対して3日連続で弱含み、3か月ぶりの安値に達しました。この下落は、中東の紛争の激化による供給懸念が高まり、原油価格が高止まりし、インドの輸入費用が増加していることに起因しています。 米国の取引時間中、USD/INRは約₹86.79で、以前のヨーロッパセッションでのピークの₹86.89を少し下回っています。米ドル指数は、連邦準備制度が金利を据え置いた後、約99.00で強いままです。ジュニティース休日の後、金曜日には取引量の増加が予想され、そのため勢いに影響を及ぼす可能性があります。

イラン・イスラエル紛争の影響

現在進行中のイラン・イスラエル紛争では、両国が激しい攻撃を行っており、抑止力として米軍の追加兵力が地域に配備されています。インド・ルピーの下落はリスク回避の高まりを反映しており、米国の紛争への関与の可能性を示唆しています。インドのインフレ率は、5月に食料品価格の下落により2.8%に減少しましたが、コアインフレは全球的な経済圧力に押されて上昇しています。 インドの石油・天然ガス大臣は、供給懸念にもかかわらず市場に対して十分な石油備蓄があると再保証しています。ブレント原油価格は、1バレル当たりほぼ$76.78に急騰し、西テキサス中間原油は約$75を維持しています。インドの貿易ルートは、イランやイスラエルとの取引に影響を及ぼす課題に直面しています。 連邦準備制度の政策立案者は、経済データに応じて今後金利を引き下げる可能性があると示唆しました。USD/INRは強いブレークアウトパターンで新たな上昇の勢いを示しています。ルピーは、原油価格、米ドルの価値、インド準備銀行の介入などの外部要因の影響を受けています。インフレ、金利、貿易収支などのマクロ経済要因も、その評価に重要な役割を果たします。 インド・ルピーが米ドルに対して引き続き下落している中、この最近の下落は、特にエネルギー関連の外部ショックからの圧力が高まっていることを反映しています。ブレントの価格が1バレル当たり$76.78近くに上昇することは、単なる市場の変動ではなく、インドの輸入請求書に直接影響を与え、石油が高くなるたびに重くなります。インドがエネルギーの純輸入国であるため、原油価格の長期的な高騰は通貨の弱さを悪化させる傾向があります。西テキサス中間原油がその水準を維持していることは、通貨への現在の負担を増加させます。 一方、USD/INRペアのポジショニングは、休日後に取引量が徐々に戻るにつれて引き締まっています。米国市場の閉鎖後に通常続く静けさは、基礎的な動きを覆い隠す傾向がありますが、流動性が回復しているため、ボラティリティはもはや抑えられない可能性があります。金曜日にアメリカのトレーダーが再参入することで、特にリスク回避が激化する場合には短期的な市場の再調整が起こるかもしれません。

米国外国為替市場の反応

連邦準備制度のスピーカーはトーンを大きく変えていませんが、市場はデータ依存の姿勢を金利調整の余地があると解釈しています。公式の金利は変わらないままですが、これまでのコメントに見られるタカ派的なトーンはわずかに和らいでいるようです。もし大西洋を越えたインフレデータが予想よりも弱ければ、彼らが動く可能性があります。しかし、米ドルの強さは持続しており、この強さが弱い通貨、特にルピーのような通貨への圧力を支えています。 国内では、ヘッドラインインフレが2.8%に低下したにもかかわらず、特に変動の大きい食品や燃料を除外したコア指標の上昇は、異なるシグナルを送っています。そのため、表面的には食品による緩和が見られるかもしれませんが、他のセクターからの価格圧力は依然として粘着性があります。この乖離は、エネルギーコストが緩和傾向を逆転させる脅威があるため、中央銀行が警戒を保つ可能性があることを示しています。 石油大臣のコメントを踏まえて、インドは適切な備蓄を保持しているとの再保証がありましたが、実際の物流ボトルネックや輸送障害と合わせて考えると、言葉の保証には限界があります。イランやイスラエルに関連する供給ルートのいずれかに問題が発生すると、さらなる遅延やコストの増加が生じる可能性があります。これらの国との貿易リンクは主流ではありませんが、重要な商品においては依然として重要な役割を果たしているため、チャネルの不安定性はインド・ルピーの脆弱性をさらに強めます。 ポジショニングに関しては、テクニカルシグナルが以前の抵抗レベルの再テストを示し始めています。進行中のブレークアウトパターンは、強気派に新たな確信を与えているようです。USD/INRを主要な閾値を超えて押し上げようとした過去の試みは控えめでしたが、現在のダイナミクス—特にドル需要の強さによって推進されているものは、より根づいたものに見えます。これらの動きは、通貨デスクの目に留まっており、多くが最近の地元の高値を超えた継続的なクローズを見守っています。方向性のバイアスが数セッション続くことで、より定着した動きが確認されるかもしれません。 我々はまた、中央銀行からの介入が明示的に確認されていないにもかかわらず、もし下落のペースが加速するか、乱れた状態になる場合には予想される可能性があることを忘れないでおくべきです。しかし、実施される行動は、固定レベルを守るのではなく、ボラティリティを抑えることを目的とすることがよくあります。また、政策立案者は、介入に際してまず貿易収支や対外借入に関連するマクロ経済ストレス信号を監視する可能性が高いです。 全体の状況は常に複雑です。世界的なリスクセンチメントは変動しており、現時点では外部のコモディティショックによるコスト上昇が新興国通貨の評価を押し下げている環境を観察しています。連邦準備制度が市場に対して予測を難しくさせ、未解決の地政学的緊張が新たな見出しの都度トレーダーを警戒させているため、長期的な方向性の自信は、これらの交錯した潮流が落ち着くまで現れることはありません。 動きの追跡や戦略を構築するためのパターンは、エネルギーに関連するエクスポージャーや金利期待において重要になっています。安易な考えを報いる環境ではありません。特に米国または原油在庫からの新データが市場を驚かせる場合、急な反転が発生する可能性があります。我々はマクロリリースに注目するだけでなく、湾を通る供給フローの兆候にも注目しています。これが、今後数週間における圧力が沈静化または再点火するかどうかを決定する要因となるからです。

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