FOMC とインフレ予測
FOMCは政策を変更せず、経済予測はわずかにインフレが増加し成長が減少することを見越して調整されました。これは、米国のデータや米国ビジネスラウンドテーブルの最近の調査に明らかです。この調査では、CEOの経済見通しが2020年末以来最も弱い水準に低下したことを報告しています。 米国の貿易取引の進展は現在遅く、90日間の相互関税停止は約3週間後に終了します。米国のジュンティーン休日が近づいているため、取引活動は軽くなる可能性があります。北米からの新しいデータは期待できないため、注目は日本の5月のCPIデータの発表に移ります。 アメリカドルは中東での軍事関与に関する報告を背景に勢いを増しており、その強さは政策変更やマクロのファンダメンタルズに関する感情よりも、安全性を求めることによって促されているようです。ここにはお馴染みのパターンがあります:地政学的な騒音が高まると、市場参加者は伝統的な安全資産に向かう傾向があり、株式指数や景気循環通貨に対して下押し圧力を生じさせます。最も直接的な教訓は、リスクオフの流れが一時的に戻ってくるかもしれないということです。 これは、高レバレッジの方向性のある賭けにとって肥沃な環境ではありません。安全資産へのフライトが再び注目されており、それが通常は日本円を含むものである一方、今のところスイスフランが強く浮上しています—ゼロ金利の動きがあるにもかかわらず奇妙ではありますが、キャピタルプレザベーションがイールドチェイシングよりも重視されていることを示しています。 ノルウェー中央銀行が緩和を決定したことに続いて、欧州通貨の変動に対する懸念が残っています。市場はこのような変化を織り込んでいなかったため、クローネの弱さはそのサプライズを反映しています。未来の引き下げが微妙に示唆されており、現地のインフレと賃金のダイナミクスでの確認を注視する必要があります。それまで、ノルディック主要通貨へのエクスポージャーはより慎重に扱われるべきです。市場心理と貿易緊張
原油と金が上昇していることは、一部の市場セグメントがさらなるエスカレーションに対する保険をかけていることを確認していますが、その動きは劇的ではありません。そのことは、勢いがまだ浅いことを示しています。商品トレーダーは、これらの市場をブレイクアウトの領域に押し込むほどの自信をまだ見いだしていません。この状況は、夜間またはその後のセッションで変わる可能性があり、特にさらなる政治的な見出しが展開される場合やインフレ期待が変化する場合に該当します。 連邦準備制度は金利変更に関して現状維持をしていますが、更新された予測はインフレ圧力が予想よりもわずかに長く持続する可能性がある一方、全体的な経済力が薄れるかもしれないことを示唆しています。連邦公開市場委員会の行動は、攻撃的ではなく注意深い条件を維持することに明確に整合しています。先物トレーダーにとって、それはFRBの価格設定がしっかりと維持されるシナリオを整えていますが、米国データに対する感度は高まる可能性があります。これは特に重要です。ビジネスラウンドテーブルの最新調査は、企業の慎重な姿勢を描いており、資本支出計画、雇用意向、販売見通しはすべて低下しています。これらはもはや二次的な指標ではなく、現在のデータがそれらとほぼ一致しているときに、先行する感情を形成しています。 貿易緊張は解消されていません。相互関税に対する3か月間の休戦がその期限を迎える中、長期的な枠組みの証拠はまだありません。サプライチェーンの勢いまたは輸出入のプレイに依存するトレーダーは、既にリスクを縮小すべきです。これはワシントンDCからの短期的なサプライズの問題ではなく、クロスボーダーフローの予測可能性を削ぐ広範な明確さの欠如に関するものです。 アメリカがジュンティーンの休日を迎えようとしている中、今後のセッションへの参加が減少することを予想しています。今週は北米から重大な経済データが予定されておらず、国際的な展開の重要性が高まっています。特に、日本が5月の重要なCPIデータを発表するとき、注目が東に動くことになります。日本銀行が政策を正常化しようと奮闘する中で、インフレが2%目標のマージンに留まっているため、これらの数値はJPYペアだけでなく、アジア太平洋地域の中央銀行に対する感情にも影響を与える可能性があります。 流動性の薄い時期におけるボラティリティに影響を受けやすい資産へのエクスポージャーは制限すべきであり、特に地政学的な変化やインフレ信号に迅速に反応する通貨や商品に関しては、より頻繁にポジションの見直しを行うべきです。急な動きはありませんが、ポジションサイズに対するより鋭い焦点と、グローバルなCPIや中央銀行のガイダンスに目を向ける必要があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設