中国は特定の企業に対し、レアアース輸出ライセンスを発行したと発表しました。具体的なライセンスの数は不明であり、アメリカの企業が受け取ったかどうかも明らかではありません。 中国の商務省は、最新のバッチで「一定数」の申請が承認されたことを確認しました。また、中国は適合した申請に対する承認プロセスの強化を続け、他国との輸出管理に関するコミュニケーションにオープンであることを強調しました。

北京がライセンスの発行を再開

最近の発表は、北京が特定の選択的な形でレアアース輸出ライセンスの発行を再開したことを示しています。この件は、厳しい審査と承認の保留が続いた後のことです。承認の量や詳細が明らかにされていないものの、受取人や輸出の範囲についての曖昧な言葉は、広範な政策の転換ではなく、慎重な再開を示唆しています。ライセンスがアメリカの企業に拡大されたかどうかの明確さが欠如していることは、貿易外交の方向性についての疑問を残し、既存の制限の広範な緩和よりも慎重なアプローチを示しています。 中国が対話にオープンであるという商務省の申し出は、迅速な規制緩和へのジェスチャーと受け取られるべきではありません。むしろ、レアアースの生産と世界的な流通ネットワークに対する監督を主張するための進行中の戦略の一環と見なすべきです。ライセンス承認プロセスを「強化」する意図を示すことで、規制当局は国内基準への遵守を強化し、政治的および供給チェーンの考慮に基づいて輸出ルートをより厳選する努力を示しています。 実際的な観点から、これは中国の生産者から発生する材料が厳しく監視された条件下で利用可能になりつつあることを示すものと解釈できます。ただし、国家のガイドラインに基づいて受け入れ可能とみなされる当事者のみが対象です。これは広範な再開ではなく、 uniformな貿易の正常化への希望は、将来のライセンスバッチでの一貫性の証拠が見られるまで放置すべきです。

市場の反応と戦略

今後数週間のポジショニングにおいて、中国の供給に対する不確実性が以前は広範な日中のボラティリティに寄与していたレアアース関連契約のスプレッドがタイト化し、機会が狭まることを予想しています。しかし、北京からのさらなる不透明なコミュニケーションや、アメリカに関連するオフテイク契約の顕著な欠如が再び将来の価格設定に影響を与える可能性があります。このような更新の不確実なタイミングを考慮すると、特に長期的な観点では、期待される緩和に基づいてポジションの構築に過度に依存するのは賢明ではありません。 むしろ、短中期的な戦略が好ましく、特にアジア太平洋地域の原材料供給フローに敏感なインストゥルメントに関しては、可能な限り選択肢を保持することが望ましいです。また、中国本土以外の生産者への再配分も正当化されるように見え、供給の代替が堅調に続いている場所では特にそうです。通関データにおける取引レベルの開示を監視することで、公式な声明よりもより良い手がかりが得られるかもしれません。公式な声明は通常、言葉が広範で頻度が限られています。 姜氏の部門が継続的に枠組みを修正する意向を持っていることは、政策変更に関する価格設定が不安定である可能性があることを意味しています。通常、事前通知や構造的なコミュニケーションはほとんどなく、通常の透明性が期待できるわけではありません。常に、ホライゾン依存型の貿易構造—モメンタムが変われば早期の解除もあり得る—は、より深い方向的なエクスポージャーよりも大きなレジリエンスを提供します。

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