J.P. Morgan Asset Managementは、最近の連邦準備制度の会議後に現在の資産配分戦略を維持することを決定しました。企業クレジット、アジアの固定収入、およびオプションオーバーレイを取り入れてボラティリティを管理し、国際株式の分散投資と多様な収入源を重視しています。 インフラや輸送などの代替資産も信頼できる収入源と見なされています。連邦準備制度は成長予測を引き下げ、インフレ予測を引き上げました。これは関税およびトランプ時代の政策の影響を受けています。これらの変化にもかかわらず、J.P. Morgan Asset Managementは米国経済を基本的に強いと見ています。 しかし、彼らは年後半に市場のボラティリティが上昇することが予想されると警告しています。 この記事が最初に示しているのは、最近の中央銀行の更新に対するバランスの取れた柔軟な姿勢の再確認です。連邦準備制度は注目を集める調整を行いました：成長期待の下方修正とインフレ予測の上昇が同時に行われました。これらの変化は、少なくとも部分的には持続的な関税効果と以前の政策決定の残存要素によって支えられているようです。しかし、全体的なメッセージは安定しており、米国経済の基礎的な状態は重大なストレスを示していません。 金融条件が厳しくなり、予測にわずかにタカ派的な傾向が見られるにもかかわらず、長期的な支持要因である雇用の強さ、堅調な消費、サービス業の活動は依然として支えている。これはパニックを促すべきではなく、むしろ慎重な再調整が必要です。 非国内株式の優先度は、米国市場の外にある魅力的なバリュエーションのポケットが存在するという見解を強調しています。これは選択的なシフトであると解釈しており、全体的な後退とは見なされていません。アジアやヨーロッパには、特定の市場がSharpsの関心を集めている可能性が高く、通貨の追い風や特定のセクターでの堅調な企業の収益によって部分的に助けられています。しかし、相関関係は予測不可能なままであり、新たなエクスポージャーを追加する前に拡張されたデータレンズが必要です。 短期のクレジットとアジアの固定収入の割り当ては、クッション構築に明確に傾いています。これは、オプションオーバーレイのような構造化リスク管理戦略と組み合わさることで、将来的に暗示的および実現されたボラティリティの増加を示唆しています。太いテールが期待されます。 彼らが盲目的に利回りを追求していないことは重要です。ボラティリティが影響を与えるとスプレッドが広がる可能性があり、これは資本を準備している者に新たなエントリーポイントを開くことになります。リスクを段階的に重ねることが重要であり、広範な方向性の見解を取ることではありません。 代替収入源、すなわちインフラと輸送は、動揺の際のバラストのように提示されています。これらのセクターは、データサプライズが発生したときに株式中心のポートフォリオが直面する迅速な回転には免疫がないものの、ある程度の予測可能なキャッシュフローを提供します。ここで、Jenkins氏は安定性は購入するのではなくリースできると示唆しています。 前を見据えると、価格の変動が増加する期待は合理的な根拠に基づいているようです。私たちはもう超低ボラティリティの体制にはなく、それが取引のサイズに影響を与えるはずです。キャリブレーションが重要です。経済データの発表、特にインフレと賃金成長への感度は、イベント連動のボラティリティ戦略をより魅力的にする可能性があります。 別の言い方をすれば、今は一様な楽観主義の時期でもなく、完全に現金に撤退する招待でもありません。収入の持続性と戦術的なヘッジに注意を向け、より層を重ねた構造を整えることについてのことです。もはやベータだけでは負担を支えられない状況にはありません。 したがって、動きが加速する場合、実行のタイミングを改善する必要があります。確信は多角的な検証から得られるものであり、基礎的な経済の強さ、市場間の相対的価値、ストレスが忍び寄る際の実証可能な回復力から信頼が得られるべきです。注意深く見守る者には手がかりがあるのです。

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