米ドル指数（DXY）は上昇しており、アジア時間で約99.10で取引されています。この上昇は、連邦準備制度（Fed）が政策金利を4.25％〜4.50％の範囲で維持する決定を下した後に続いており、Fed議長のジェローム・パウエルはインフレが上昇する可能性があることを示唆しました。 パウエルは記者会見で、トランプ大統領が課した関税の影響を言及し、労働市場やインフレデータに応じて金利調整に備える用意があることを示しました。Fedは2025年末までに約50ベーシスポイントの利下げを見込んでいます。

安全資産通貨としての需要

ドルは、中東の緊張が高まる中で、安全資産通貨としての需要からも恩恵を受けています。報告によれば、米国はイランに対する潜在的な攻撃の準備を進めている一方で、トランプ大統領はイランの立場に不満を表明しています。 米ドルは取引量が非常に多く、世界の外国為替取引の88％以上を占めています。連邦準備制度の金融政策、金利調整を含め、その価値に大きな影響を与え、量的緩和や引き締めもその強さや弱さに関与しています。 アジアセッションで99.10前後の米ドル指数が取引されていることは、連邦準備制度の姿勢と外部の地政学的変動の両方に対する明確な反応でありました。Fedは金利を現在の4.25％〜4.50％の範囲に留めることを選択し、インフレの状況が変化した場合、または労働市場の状況が変わった場合には行動を取る準備があることを示唆しました。パウエルは、インフレの圧力が再浮上する可能性があると指摘し、以前の貿易措置や関税の影響が残っていることを示唆しました。 このタカ派的な姿勢とデータの傾向に応じた引き締めまたは緩和に向けた潜在的な準備は、多くの市場が完全に備えていないボラティリティを生み出しました。注目すべきは、DXYの緩やかな上昇が政策の微妙さを反映するだけでなく、米ドルに対する緊張からの需要をも強調している点です。米国がイランに対する緊急対応を策定しているという報告と、トランプがテヘランの立場に対する公然の不満を表明していることが相まって、リスクオフのセンチメントが再び強まっています。 私たちの立場から、安全資産への需要の高まりは、ドル建ての資産に資本を引き寄せ、ドルを支える追加的な支持を提供する傾向があります。主要な通貨ペアに関連するオプションや先物を評価している方々にとって、このシフトは十分な注意を要します。複数のFXクロスでのインプライド・ボラティリティは、特にUSDが基軸通貨または対抗通貨である場合に上昇する可能性があり、動きは基礎データの発表単体に対して誇張されることもあります。

トレーダーへの影響

2025年末までに予想される50ベーシスポイントの利下げは、まだ先ではあるものの、長期的なアンカーとして機能しますが、短期的な上昇ムーブに対してはほとんど抵抗力を提供しません。この長期と短期のギャップは、先物価格に歪みを生じさせ、タイミングとディシプリンを駆使すれば短期的なポジショニングに有利になる可能性があります。 加えて、ドルが世界のFX取引において巨大な割合を占めているため、これらの政策シグナルは国内市場を超えて大きな影響を及ぼします。Fedは慎重ではあるがハト派的ではなく、パウエルもデータに忠実に従っているため、期待からの逸脱、ヘッドラインインフレ数値や非農業部門雇用者数においてすら、ポジショニングが迅速に揺さぶられる可能性があります。 金利や外国為替に関連するデリバティブは、より緊密にモニタリングする必要があります。危機発生時にドルが優位に立つ傾向があるため、エクスポージャーやマージン要件をより頻繁に見直す必要もあります。流動性が一時的に防御的な姿勢に移行するため、スプレッドが突然広がる可能性があることはリスク許容に組み込まれるべきです。

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