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    PBOCは予想された7.2027を下回る7.1761の元の基準値を設定しました。

    by VT Markets
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    Jun 18, 2025
    中国人民銀行（PBOC）は、元（人民元またはRMBとも呼ばれる）の日々の中央値を設定する役割を担っています。PBOCは管理された変動相場制を採用しており、元の価値は指定された範囲内で中心的な基準レートや中央値の周りで変動することを許可しています。この中央値は現在、±2%に設定されています。 前日の取引では、元は7.1874で取引を終了しました。本日、PBOCは1.40%の金利で7日間リバースレポを通じて1563億元を注入しました。本日満期を迎えるのは1640億元で、結果的に77億元のネット引き出しが発生しています。 この更新は、本土の中央銀行が通貨市場に対して引き続き行っている指導を示しています。日々の中央値の設定は市場参加者に強い信号を送ります。このような中央値は狭い範囲で設定されており、単なる儀式的なものではなく、毎日の元の方向に対する期待を形成し、インターバンクのスワップから長期のフォワードに至るまであらゆるものに影響を与えます。-/+2%のバンドは自然な変動の余地を残しますが、セッションの初めには常にトーンが設定されます。 7.1874でのドル対元の終値は、現在のセッションに向けたわずかな軟化バイアスを強調しています。他のアジア通貨の最近の動きと密接に関連していますが、元は常により厳格に管理されており、北京が急激な動きを避けることを再確認していることを示唆しています。 オープンマーケット操作の活動を深く見ていくと、流動性が短期のスワップを通じて追加されたり取り除かれたりする中で、77億元の小さなネット引き出しは書面上は控えめに見えます。しかし、その数字の背後にはメッセージがあります：既存のインストゥルメントの自然な満期を許容するには、十分に安定した条件があるということです。7日間リバースレポは1.40%の金利で継続しており、最近数週間変わっていないため、政策の連続性を示しています。彼らは完全に置き換えることなく、一部の流動性を引き揚げることを許可しており、これは現在、国内の金融政策が強制的に指導的になることを目指していないことを穏やかに示しています。 要点 – PBOCは元の中央値を管理し、変動相場制を採用している – 7日間リバースレポで資金を注入したが、ネット引き出しが発生 – 中央銀行の指導が市場に影響を与える – 現在の元の動きは他のアジア通貨と関連がある – 流動性の引き出しは安定した条件を示唆している 私たちは日々の中央値をレートとしてだけでなく、快適さがどこにあるのかを示す信号として注視しています。前回のクローズからの偏差が狭いほど、日中の価格がより固定されると期待できます。交差通貨決済のリードタイムがある市場では、その安定性はロールオーバー戦略に対して情報を提供し、マージン期待値のより良い調整を可能にします。

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