GBP/USDの強気トレンド

ポンドは現在、アメリカドルに対して0.2%下落しており、G10通貨の中でもパフォーマンスが劣っています。市場は重要なデータ発表を待ち望んでおり、水曜日には消費者物価指数（CPI）があり、木曜日にはイングランド銀行（BoE）の会合があります。 期待されるところによれば、インフレは緩やかなトレンドを維持しつつ、3%前半から3%後半の範囲に留まる見込みです。BoEは金利を据え置くと予想されていますが、中立的またはハト派のスタンスを示す可能性があります。市場予測では、9月までに25ベーシスポイントの利上げがあり、12月までに累計50ベーシスポイントになる見込みです。 GBP/USDは強気トレンドを維持しており、1.36を超える数年ぶりの高値に達していますが、勢いは鈍化しています。1.3480の下にはサポートがあり、1.3620を越えたところにレジスタンスがあります。1.3750までは主要な長期的なレジスタンスは見当たりません。 最近のポンドの下落は、G10の仲間に対して遅れをとっており、今後のマクロ経済的な触媒によって市場のセンチメントの変化を浮き彫りにしています。特に、インフレデータが今週の金融政策委員会（MPC）会合のトーンにどのような影響を与えるかを注視しています。ヘッドラインCPIが緩和すると予想されますが、目標の2%を上回る水準にとどまることから、中央銀行の政策パスに対するプレッシャーがやや高まっています。

中央銀行の政策に対する期待

フォワードカーブは、現在のところ金融当局が金利を据え置くことが予想されることを示しています。しかし、水曜日のインフレの結果が冷え込みを確認すれば、指針において下方バイアスが生じることに驚きはありません。市場は、晩夏か初秋にかけて徐々に利下げサイクルが始まる可能性が高く、現在のOIS価格はそのセンチメントを反映しており、9月末までに25ベーシスポイントの動き、年末までに50ベーシスポイントの動きを見込んでいます。 ベイリーおよび委員会は、微妙なバランスを維持しているようです。一方で、インフレは目標を上回っており、サービスインフレの強さは緩和を遅らせる可能性があります。しかし、労働市場の軟化や消費需要のやや抑制された状況は、彼らに余地を与えているようです。今週のハト派的な発言は、後のピボットのための基盤を築くことを目的としているかもしれません — 劇的なものではなく、下期における金利の引き下げに備えるためのものです。 テクニカルの観点では、ケーブルの最近の強さは3月以来の持続的な上昇トレンドに基づいていますが、その勢いは薄れてきています。1.3480周辺は、反発の際に信頼できるサポートとなっており、今後も入札を引き寄せています。一方、1.3620でのレジスタンスは強く、少なくとも1.3750までのゾーンを超えた市場の関心があまり見受けられません。その中間エリア以上の実質的なレジスタンスが欠如しているため、仮に勢いが再点火されれば、ペアの上昇が理論的には容易になるでしょう。しかし、それはアメリカのデータと国内のマクロ指標が好ましく一致することが前提です。 短期的なポジション管理については、英国のデータのサプライズを追跡することが重要だと考えています。予想以上の強いインフレ、特にコアとサービスのインフレは、期待される政策の変化を遅らせる可能性が高いです。このダイナミクスは、地元通貨にとって好ましい傾向が予想されます。リスクの観点から、市場は大西洋両岸の金利期待の変化に鋭敏に反応するかもしれません — 特にアメリカ側からの相違動向は、地元のファンダメンタルズが影響を及ぼす前に、GBP/USDのボラティリティを増幅させることがあります。 利回り差は、両中央銀行が潜在的な緩和サイクルに近づくにつれて、比較的圧縮され続けています。金利スプレッドは再び狭まっており、これは明確な上昇サプライズが国内データから、またはパウエルの陣営からの急激なハト派的傾斜がない限り、持続的なGBPの上昇に対する抑制要因となるかもしれません。 ポジションデータも注視しており、これは5月以来、レバレッジをかけた口座や資産運用者の間でロングGBPポジションが積み上げられていることを示しています。これは、数値が失望した場合に急なシフトに対してペアを脆弱にします。この結果、短期的な巻き戻しや日中のボラティリティスパイクを引き起こす可能性があります。そのような動きは、特に前述の1.3480ゾーン周辺での重要なリトレースメントレベルを試すことになるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設