国際エネルギー機関の最近の報告書によれば、2025年までに石油市場は十分な供給が見込まれるとしています。これは大きな混乱がない場合の見通しです。報告書では、2025年の世界石油需要成長の予測を740,000バレル/日から720,000バレル/日に引き下げました。

世界の石油需要予測

10年後までに世界の石油需要はおおよそ1日当たり1億5百50万バレルで安定する見込みです。一方、2030年の米国の石油需要は、ガソリン価格の低下と電気自動車の採用の減少に影響され、以前の予測より110万バレル/日高くなると見込まれています。 世界の石油供給は2025年に180万バレル/日増加すると予測されており、以前の160万バレル/日の見積もりよりも上方修正されています。さらに、世界の石油生産能力は2030年までに1日当たり1億4千7百万バレルに達する見通しです。 国際エネルギー機関の報告書は、今後数年間の石油供給が安定しているという明確な見通しを示しています。短期的な需要成長は下方修正されましたが、2030年までの日々の消費は依然として高い基準を指しています。2025年の需要成長は720,000バレル/日と見込まれており、以前の740,000バレル/日からわずかに減少しました。これは単独では劇的ではないように見えますが、需要環境が成熟していることを示唆しています。 供給側では、予測は上向きに傾いています。2025年の生産増加は180万バレル/日になると予測されており、以前の見積もりを上回っています。供給能力は10年の終わりまでに1日当たり1億4千7百万バレルに達するとされています。これは、長期的な需要期待を超える900万バレル/日のバッファーを示しており、市場が十分に供給される可能性を実証するものです。

米国の石油消費動向

我々は、2030年までの米国の石油消費が構造的に増加することに注目しています。これは110万バレル/日引き上げられました。ここでの前提は、電気自動車の普及が鈍化し、ガソリン価格が安くなることに基づいています。これは燃料の供給以上のものであり、精製所の稼働、ディーゼル生産、石油化学製品にも影響を与えます。 価格の動きを見ると、WTI原油は小幅に上昇し、1日の変動が1.37％増加し、約71ドルに近づきました。しかし、そこでは抵抗に直面し、確信を持って突破することができませんでした。これは市場の物語における綱引きを反映しています。一方では、安心できる供給動態があり、もう一方では、需要の勢いが鈍化し、価格の天井が上昇を抑える状況です。 タイミングに敏感なトレーダー、特にデリバティブを扱うトレーダーにとって、これらの動向は重要です。我々が見ているものは、積極的な方向性のポジショニングを求めるものではなく、少なくとも純粋な先物ではありません。ボラティリティは低く、供給が豊富で需要の修正が鈍化していることは、ブレイクアウトの可能性よりも狭い取引範囲を示唆しています。短期オプションではプレミアムが減少するかもしれませんが、急激な変化に備えてポジショニングする際には強い確信が必要です。 代わりに、カレンダースプレッドなど、曲線内で相対的価値の取引にもっと注目すべきかもしれません。前月契約は在庫減少に迅速に反応しますが、バックマスは長期的な供給の増加を考慮して安定します。過剰な在庫により促進されたバレルが重いため、強気のスティープナーが再度現れる可能性があります。 WTIの71ドル近くのテクニカルレベルは、今のところ堅実なものと見られています。特に市場が在庫データやマクロの変化にどのように反応するか、その価格付近の動きには注視が必要です。もしここで繰り返し拒絶されるようなら、日々の変動がある中でも市場がしっかりしていることを強調します。しかし、ボリュームを伴った持続的な移動は、テンポを変える可能性があります。 最終的に、報告書は不均衡よりもバランスを重視する傾向があります。それは、エクスポージャーのタイプやストライクの選択時に考慮すべきポイントです。しかし、バランスは新たな触媒が出現しない限り、上昇のボラティリティが限られることも意味します。地政学的リスク、天候の影響、または需要の急激な変化はいずれも、現時点では価格に織り込まれていません。

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