インドのルピーは米ドルに対して上昇し、2日間の下落を止めました。ドルインデックスの低下と貿易データがセンチメントを改善させました。狭まった貿易赤字はルピーを支持し、原油価格の下落と国内状況の改善が寄与しました。 USD/INRペアは、アメリカのセッション中に86.36の高値から約86.05まで0.50％近く下落しました。弱いドルと新しい貿易データがルピーを助けている一方で、市場は重要な米国の発表を前に慎重な態度を見せています。

地政学的緊張と中央銀行の役割

ニューデリーはエネルギー安全保障を維持するためにイランとイスラエルの紛争を監視しています。インド準備銀行の為替変動への対応の準備がルピーを支持していますが、原油価格の急騰の可能性があります。 インドの貿易赤字は2025年5月に218.8億ドルでした。エネルギーコストの低下に支えられて輸入は1.7％減少しましたが、輸出は2.2％減少しました。米国へのインドの出荷は増加し、米国の関税の影響が限られていることを示唆しました。 インドの卸売物価インフレ率は2025年5月に0.39％に減少しました。燃料価格と食料価格の下落がインフレの緩和に寄与し、製造業の価格成長が鈍化しました。月間卸売価格は0.06％のわずかな下落を記録しました。 インド準備銀行は介入を通じて通貨の変動を抑制する計画を立てており、ルピー金利デリバティブの草案ガイドラインを発表しました。これらの変更により透明性と効率が向上することが期待されています。

米国の経済指標と市場反応

米ドルインデックスは、エンパイアステート製造業指数が著しく低下したことで97.68に落ち込み、地域製造業の収縮を示唆しました。潜在的な金利の更新に向けて、次の連邦準備制度理事会の会合に注目が集まっています。 短期的なバイアスが変動し、USD/INRは86.05近くで取引されており、14期間RSIによると軽い強気の勢いを示しています。86.50を超える動きはさらにルピーの強化を示す可能性がありますが、これを下回ると売りが促進される可能性があります。 インドのルピーの軽い反発が観察されており、主に弱い米ドルと新しい貿易数字によって前の圧力からの一時的な緩和が与えられています。特に5月の貿易赤字の縮小はクッションとなりました。インドの外部バランスに強い影響を与える国際エネルギー価格が抑制されたため、輸入はわずかに減少しました。この傾向は、流出を減少させつつ控えめな流入ペースを維持し、外国通貨への需要を緩和することに寄与しています。 ドルインデックスの下落は、部分的には米国の工場データの不満足によって引き起こされ、ドルの持続的な回復を難しくしました。エンパイアステートデータに示される米国地域製造業の弱さは、市場が十分に準備していなかった軟調さを明らかにしました。このスリップがルピーの上昇に勢いを与え、週初めに蓄積された不確実性を和らげました。 中東の地政学的緊張に関連する神経質な態度が持続しています。政策立案者の目は特に石油市場の文脈で西アジアに固定されています。その地域からの新たな混乱があれば、原油価格の上昇を引き起こし、インドの燃料費に圧力をかけ、ルピーにも影響を与える可能性があります。しかし、中央銀行のボラティリティに対するアプローチは依然として積極的で、厳しく管理されています。その介入戦略は、市場内外での急激な動きを緩和し、今後のデリバティブ改革と共に流動性をさらに調整する準備が整っているようです。 卸売物価指数（WPI）が1％未満に緩和され、エネルギーコストの下落と製造業の価格の鈍化が債券市場での感情の冷却に余地を与えました。この下振れが続く場合、消費者価格への生産者からの影響が薄れるというシナリオに繋がります。流動性が強化されることで、国内のマクロ経済指標への信頼の高まりを引き起こし、ルピーにプラスの流れを与えることが期待されます。 技術的な観点から、ドル-ルピーのペアは86.50近くの短期抵抗線の直下で取引されています。持続的にそのバリアを越える動きは、ルピーの短期的なラリーの扉を開く可能性があります。しかし、86のマークを下回ると、この回復の一部が元に戻る可能性があり、特に国際的な要因が支持的でなくなる場合は、その影響が出てくるでしょう。 全体的に、86.00–86.50のコリドールに注目しています。この範囲は現在の重要な戦場であり、市場参加者は国際政策の動きとインドの輸出ダイナミクスが進化するまでポジションを調整しています。

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