洞察 
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記者会見の時間
日本銀行の上田総裁はGMTの0630に記者会見を行う予定で、これは米国東部時間の0230に相当します。 現在の情報は比較的明確です。上田の指導の下、日本銀行（BoJ）は次回の会議で既存の政策金利を据え置く可能性が高いと予想されています。この点についての期待は十分に確立されていますが、市場は中央銀行が刺激策の解除ペースをどのように調整するかについてのいかなるヒントにも非常に注目しています。 金利は変更されないと予想されていますが、今月のコメントのトーンや内容は変わる可能性があります。資産購入のテーパーリングやバランスシート調整のタイムラインがやや緩和される場合、政策立案者がすでに脆弱な国内指標をより重視していることを示唆することになります。インフレが不均一なモメンタムを示し、賃金成長が持続しない中で、BoJは迅速に動く必要性を感じないかもしれません。 0230から0330 GMTの発表ウィンドウに向けて準備を進め、0630の上田総裁の記者会見を前にしたこの時期、トレーダーは歴史的反応モデルに過度に依存しない方が良いでしょう。金利決定そのものは大きな動きを意味しないかもしれません。むしろ、言葉の選び方や国内とグローバルな圧力のバランスに焦点を合わせることで、より多くの洞察が得られるでしょう。短期の円オプション
短期の円オプションは、火曜日に向けてプレミアムの小さな蓄積をすでに示しています。これは、特に最近のグローバルな中央銀行の方針の違いの中での慎重さを示していますが、パニックではありません。これは、数段落と30分のQ&Aセッションの不確実性を考慮した論理的な価格設定です。 方向性のある円取引にあまりにも積極的にポジションを持っている人や、日本の株式先物からの即時の反応を期待している人は、非常に短期的な展望が限られるかもしれません。最近の2回の発表後の夜間の実現ボラティリティの圧縮は、広範な外国為替市場が現時点で日本からの手がかりをあまり受け取っていないことを強調しています。それでも、インフレ期待や財政刺激策に関する潜在的な圧力から、このフェーズが持続しないことは意味します。 利回りの差を慎重に考慮し、あいまいなタイミングのマクロ声明に対するエクスポージャーを制限し続けます。初期の反応の後、BoJのコミットメントがどれくらい持続するか、そして市場参加者がそれを信じているかがより重要になります。透明性は中央銀行間で均一ではなく、それが全文を読み解き、他の多くの政策説明よりも相対的に重要な意味を持つ言葉を解釈する際の追加の負担をもたらします。 レポ市場の状況やJGB先物の取引高の増加を観察することは、国内機関からの意識の変化を早期にキャッチするのにも役立ちます。内部の日本の需要が現金または短期のペーパーに再バランスし始めると、それは火曜日の見出し金利よりも将来の金利ステップについて多くを示すことになるでしょう。 広い文脈で反応を置くと、日本のリスク資産の流れが減速しているが、逆転はしていないことがわかります。これは、急激ではなく穏やかな政策変更の理論を支持しています。スプレッドホルダーや相関トレーダーは、グローバルなインフレデータが広範な仮定を変えない限り、低ボラティリティの道に備えるべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
