洞察 
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ホルムズ海峡の重要性
敵対行為が続く場合、ペルシャ湾からの石油輸送の重要な地点であるホルムズ海峡を通る航行が妨げられる可能性があります。世界の海上石油取引の約3分の1がこの海峡を通過し、ブロックが発生すれば価格が急騰する恐れがあります。 データによると、投機家はICEブレントにおいて29,159ロットのネットロングポジションを増加させ、先週火曜日には196,922ロットに達しました。この上昇トレンドは、市場への新たなポジションの参入とショートポジションの決済によるものでした。同様に、NYMEX WTIはこの期間中にネットロングが16,056ロット増加し、179,134に達しました。 先週報告された数字は、ICEブレントおよびNYMEX WTI契約における投機的な自信の急増を反映しており、ネットロングポジションは中東の緊張の高まりとともに著しく増加しました。両ベンチマークのオープンインタレストの増加は、新たなロングポジションとショートカバーのミックスが主導しており、単なるパッシブなポジショニングではなく、明確な方向性を示しています。現在見られるのは、供給リスクが短期から中期にかけて価格を支持するかもしれないという集中したベットです。 サウスパース油田に関連するインフラの戦略的な標的は、特に重要です。この油田は地域的だけでなく、世界的にも重要であり、天然ガスの生産とコンデンセートの生産に関与しています。ここでの混乱は、すでにイラン側の施設に影響を及ぼしているものの、近隣の生産および関連する物流に波及効果を及ぼす可能性があります。石油取引への潜在的影響
アクティブなエクスポージャーを持つトレーダーにとって、直接的な石油の流れだけでなく、輸送のボトルネックの可能性を考慮することが重要です。ホルムズ海峡は引き続き機能していますが、この狭い通路を通る混乱や遅延の低確率のシナリオも、今や価格構造に組み込まれる必要があります。失われるバレル数だけでなく、各出荷の時間とリスクプレミアムも重要です。関与するボリュームは、海上石油取引のほぼ3分の1であり、将来のリスクをモデリングする際には怠慢は許されません。 OPECの余剰生産能力はバッファを提供しますが、即座に使えるレバーではありません。供給の増加宣言と主要市場への実質的な供給の到着との間には通常遅れがあります。そのバッファへの依存の心理的側面は過小評価できません。トレーダーは、迅速な政策介入の期待にリスクを押し込む際には注意が必要です。 現在の投機的ロングの上昇は、テクニカルレベルが優勢な強気のナラティブと一致し続ける限り、さらに進む可能性があります。ただし、今入る人々は、2週間前よりも遥かに不利なエントリーポイントに対処しなければなりません。ボラティリティは上昇しており、短期的な価格変動は地上での展開によっても、ポジショニングデータの変化によっても促進されています。 湾岸地域の輸送費、特にVLCCに見ることは、リスクの認識に対する二次的な確認を提供することがあります。これらは、やや堅調になり始めており、おそらく高まる戦争リスク保険のプレミアムや議論されている長いルーティングプロファイルの反映です。 今日の賢明な動きは、リスクが一方向であると仮定することではありません。ショートエクスポージャーをヘッジすることは理にかなっていますが、純粋なロング戦略は柔軟でなければなりません。私たちは真空の中にいるわけではありません。対立の緩和や対話へのシグナルがあれば、ショートカバーによって促進されたこのラリーは素早く解消される可能性があります。そして、マクロのセンチメントが依然として広範なインフレ圧力や金利の動向に追随している中、エネルギー関連の動きには1つ以上のレバーがあります。 市場の深さやスプレッド、特に近月と延期契約の比較は、供給の逼迫が本物なのか、単にリスク駆動の買いなのかを判断するのに役立ちます。コンタンゴが緩和することやバックワーデーションへの移行は、今後の制約や中期的な希少性を示唆する可能性があります。この環境では、地政学的な手がかりや輸送ルートに注目した明確で意図的なポジショニングが、すべてのヘッドラインのバウンドを追うよりも良い確率を提供します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
