USD/TWDペアは圧力の下にあり、アジアセッション中に29.50のマークを下回って取引されています。これは、最近の1ヶ月の低水準に触れた後のことであり、米ドルの魅力が高まっているにもかかわらずです。 台湾ドルは、米中貿易緊張の緩和に関する楽観論と、米国のテクノロジー株の強いパフォーマンスから恩恵を受けています。これにより、USD/TWDペアに対して下向きの圧力がかかり、米ドルの最近の安定化に対抗しています。

フェド会議の見通し

投資家は連邦公開市場委員会の今後の2日間の会議に対して慎重です。9月にフェドが利下げを行う可能性があると、USD/TWDペアにさらなる損失をもたらす可能性があります。 米国の金融政策は、連邦準備制度によって利率調整などの手段を用いて行われています。フェドは年間8回の政策会議を行い、これらの決定を下します。量的緩和と引き締めは、経済状況に応じて米ドルを弱めたり強めたりするために使用されます。量的緩和は経済の低迷時に信用の流れを促進し、量的引き締めはそれを制限し、通常は米ドルの価値を引き上げます。 ペアは29.50の閾値の下で留まっているものの、トレーダーは最近の下落傾向に注目しており、ドル自体の需要が軽微に回復している点も見逃せません。一見矛盾しているように思われるかもしれませんが、貿易関係やテクノロジーの勢いに関連する広範な市場のセンチメントから見ると、その状況は明確になります。

貿易センチメントとテクノロジーセクターの影響

主要なグローバルプレーヤー間の貿易緊張の緩和に対する楽観論は、地域通貨に対する信頼を支持しています。そして、この場合、その信頼は台湾ドルに大いに傾いています。最近の米国のテクノロジー株の上昇を重ね合わせると、外為フローがドルの強さの短期指標に必ずしも当てはまらない方向に傾いていることがわかります。多くはドルがより強固な立場を取ると予想していましたが、ここでの根底にある力はより迅速かつ決定的に作用しています。 今後を見据えると、トレーダーがすでにフェドの議論に適応している度合いは過小評価できません。この2日間の会議は、特に政策見通しが以前の仮定から逸脱し始めると、期待の即時の変化を引き起こす歴史があります。最近のポジショニングは、労働データやインフレの状況に応じて、9月早々に利率調整を見る可能性を除外していないことを示唆しています。したがって、現在の利率は安定しているかもしれませんが、中央銀行からの柔らかいシグナルは、このペアに対してドルに対するバイアスをさらに傾ける可能性があります。 連邦準備制度は、最も目に見える政策レバーとして基準金利を使用していますが、同様に重要であるが広く報道されていないのは、フェドのバランスシートの行動です。流動性を支えるために保有を拡大すると、金融条件は緩和傾向になり、歴史的にドルへの上昇圧力を軽減してきました。一方で、フェドがバランスシートを減少させると、資本は効果的にシステムから引き出され、ドルの相対的強さが強化される傾向があります。トレーダーはこの方程式の両側に注意を払う必要があります。 価格動向が現在どの位置にあるかを見ると、市場は内部の弱さではなく、外部のポジティブな要因によって支えられたフェドの柔らかい姿勢を先取りしているように見えます。今後の声明がダヴィッシュに傾く場合、そのバイアスはさらに深まる可能性があります。インフレの数字が許容可能な範囲内で動けば、より緩やかな政策の正常化の見方を支持するでしょう。 私たちの視点では、フェドの公式な政策決定だけでなく、最近のフェドのスピーチのトーンや文脈を注意深く追跡することが重要です。将来のガイダンスにおける忍耐やデータ依存のヒントは、予想以上に重く影響する可能性があります。したがって、モデルの再調整は、将来の調整のタイミングの変更を考慮に入れるべきです。

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