USインデックスは、ダウ工業株平均が変わらずで終了しました。カナダとアメリカが経済および安全保障に関する条件を話し合ったという報告があり、カナダの消費者支出は5月に安定を保ちました。 原油先物は4.88%上昇し、68.15ドルとなりました。アメリカは10年債を4.421%で売却し、予想よりも少し低かったです。主要な欧州インデックスはほとんどが下落し、アメリカの石油在庫は1,960Kの予想に対し3,644K減少しました。トランプがイラン合意について疑念を表明し、中国への関税が30%のままになる可能性があるため、原油価格は上昇しました。

カナダとアメリカの経済指標

カナダの建設許可は4月に6.6%減少し、2.0%の増加が予測されていたのと逆でした。アメリカの5月のコアCPIは2.8%上昇し、予想の2.9%を下回りました。トランプは中国との取引の完了を確認し、6か月間の希土類供給を行う予定です。アメリカは中国からの関税徴収を55%で維持しており、一部の関税は引き延ばされる可能性があります。 アメリカのヘッドラインCPIは年率で2.4%成長し、いくつかの予測には合っていますが、コンセンサスを下回りました。アメリカの金利とUSDは低下し、2年物金利は6ベーシスポイント、10年物は5.2ベーシスポイント下がりました。USDはさまざまな通貨に対して混沌とした動きを見せました。 中東の安全保障に関する懸念が原油価格を押し上げ、原油は4月3日以来の最高値に達しました。市場のボラティリティが高まる中、安全資産需要により金価格も上昇しました。 金利はインフレデータの軟化を受けて徐々に低下し、ヘッドラインおよびコアの読みがコンセンサスを下回りました。この穏やかなCPIのミスは、価格圧力が以前に懸念されたほど早く上昇することはないだろうという見方に重みを加えました。その結果、国債市場は穏やかに反発し、債券への入札が増え、債務曲線の短期部分はさらにフラットになりました。金利の期待はさらに緩和され、劇的ではありませんが、従来の予想よりも緩やかな引き締めに向かう可能性を示唆しています。

地政学的および商品市場のダイナミクス

原油の強い上昇は再び地政学に注目を集めました。在庫の大幅な減少が最初のきっかけとなりましたが、イランとの交渉に関する再度の疑念と貿易障壁に関する強いメッセージが、取引の後半で市場を動かしました。これらのテーマは短期的な気晴らしではなく、価格緊張の継続的な源であるという感覚が高まっています。供給の問題だけでなく、それを誰がコントロールしているのか、そしてその政策位置に関する言説が重要です。 金の動きは爆発的ではありませんでしたが、意味深いものでした。この金属は、投資家が安全を求めて手を伸ばす中で堅調に推移しました—パニックではなく、表面下にある複数の不確実性に対するヘッジとして。特に、クロス資産のボラティリティが圧縮されたままの中で、ストレスの上昇が急速に広がる可能性があるという見方があります。 原油先物の上昇は、この広いナラティブから孤立していませんでした。商品トレーダーは、在庫データや政治リスクに反応し、主要生産者が短期的な混乱に直面する可能性が高まるとの期待からエネルギー契約を高騰させました。もはや供給の需要のみの問題ではなく、供給チェーンにおける構造的摩擦が注目を集めています。 一方で、カナダの建設許可データの最近の低下は、一時的に不動産市場に慎重さが戻っていることを示唆しています。この低下は、期待を覆すものであり、建設関連の株名への影響を及ぼす可能性があり、さらにトレンドが続けば金利の期待にも調整が入るでしょう。これが弱さを叫んでいるわけではありませんが、ためらいをささやいています。

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