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    モルガン・スタンレーは、国際的な投資家が利回り上昇により日本の長期債券にますます魅力を感じていると指摘しました。

    by VT Markets
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    Jun 11, 2025
    日本の長期国債への国際的な関心が、高い利回りと十分な供給のために高まっています。日本銀行は債券購入を減少させ、30年および40年の日本国債（JGB）の利回りが新たなピークに達し、カナダ、ヨーロッパ、アジアからの国際的な投資家を惹きつけています。 モルガン・スタンレーは、日本の財務省が市場の状況に応じて債券発行を減少させる必要があるかもしれないと示唆していますが、タイミングは予測できないとのことです。日本が世界の債券市場に与える影響は減少しているものの、中央銀行の広範な政策は最終的に世界的な金利を引き下げると予想されています。 要点として、日本の長期国債、特に30年および40年の香味日本国債が以前よりも良好なリターンを提供していることが挙げられます。これにより、特にカナダ、ヨーロッパ大陸、アジアの機関投資家やファンドからの投資家を惹きつけています。彼らがより関心を示している主な理由は、これらの債券が他の市場と競合する利回りを提供していることです。 この動きは、日本銀行の最近の施策に関連しています。彼らは政府の債務の定期購入を減少させており、その結果、利回りが自然に上昇しています。債券市場では、価格が下がると利回りが上がるため、中央銀行からの購入が減少したことが債券価格の低下を招き、それにより現在購入し保持する投資家に対する高い利回りをもたらしています。 モルガン・スタンレーの言うことは注意深く消化する価値があります。財務省が市場の状況に応じて発行量を減少させる必要があるかもしれないということですが、これは状況に依存しています。投資家が現在の金利でさらなる発行を受け入れることに躊躇する場合や、国債の借入が政府の許容範囲を超えて高くなる場合、超長期国債が減少する可能性があります。しかし、そのシフトのタイミングは予測できません。待つしかない状況です。 要点として、実際の対応は、いわゆる利回り曲線の変化へのエクスポージャーを再調整することから始まります。長期JGBが高い利回りを提供し続ける場合、価格設定の前提が再調整されることになるでしょう。国内外の国債間の相対的な価値を基に戦略を構築するトレーダーは、新たな機会を見出すか、追加のストレスに直面するかもしれません。簡単に言えば、より多くの動きが予想されます。 適応性を保つことは、不確実性を待つよりも良い結果をもたらします。供給に関する発表、中央銀行の議事録、および国境を越えたポジショニングデータをモニタリングすることが重要になります。現在進行中の事柄には、注目に値するものが十分にあります。

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