米ドルはユーロ、オーストラリアドル、ニュージーランドドル、英国ポンドが下落する中で入札を受けています。カナダドル、円、スイスフランは安定しています。ロンドンでは、中国とのフレームワークが合意されたとの報告がありました。このフレームワークは、関税を引き下げることを目的としたジュネーブ合意の実施を意図しています。 リスク外国為替は入札よりもオファーが多くなっています。関税はそのままで、米国の控訴裁判所が法的な挑戦中にそのまま維持されることに同意したため、継続しています。市場参加者はリスクFXに懐疑的な態度を示しています。米国のデータ発表を控え、市場活動は比較的静かです。

消費者物価指数（CPI）の予測

米国の消費者物価指数（CPI）データは水曜日に発表される予定です。コアCPIは前年同月比で3%をわずかに下回ると予想されています。バンク・オブ・アメリカとモルガン・スタンレーは5月の米国CPI報告の予測を立てています。ゴールドマン・サックスは、関税が他の領域からの圧力が緩和されてもインフレを引き上げる可能性があることを示唆しています。 通貨ペア全体での現在の動きは、安全を求める傾向を反映しており、米ドルは安定した支持を受けている一方で、伝統的に高い利回りや商品関連通貨は下落しています。この動きは、特に週の中ごろに発表される消費者物価指数を前にした米国のインフレデータへの慎重さの高まりを示唆しています。コアの数値が3%をわずかに下回るとの期待が高まる中、トレーダーたち—我々を含む—は前方ガイダンスやサプライズリスクにより注意を払い始めています。 ゴールドマンによる関税に関するコメントは、以前考えられていたよりも執拗なインフレの背景を指摘しています。サプライチェーンは徐々に適応していますが、関税の延長や強化は生産者コストを引き上げ、最終的には消費者価格に影響を与える可能性があります。これは、ターミナルレート期待や利下げのペースにおける不確実性の層を追加します。 我々の視点からは、実現されたおよび暗示されたボラティリティ指標に鋭く注目を保つ必要があります。低ボラティリティ環境は誤解を招く可能性があり、CPIや連邦準備制度理事会のコメントなどの触媒が急激な変動を引き起こす可能性があります。現在のところ、リスクに関連するFXの消極的な姿勢はヘッジの欲求が高まっていることを示唆しており、一部のトレーダーは間近のデフォルトとして米国の金利支援とドル強化に傾いています。

通貨ペアのトレンド

さらに、現在の関税を支持する法的判決は、控訴中であっても早期の反転の期待を discourages する可能性があります。短期的なクロス通貨プレイに焦点を合わせているトレーダーは、法的な方向性において重要な変化がない限り、商品の価格設定やグローバル指標におけるコストの仮定はこれらの制約の下にとどまることを認識すべきです。 一方で、カナダと日本のペアは tighter なレンジで取引され続けており、政策の閾値に近い中央銀行の姿勢とデータの驚きの欠如を反映している可能性があります。このようなペアは、広範なG10ボラティリティが上昇する中で、相対価値戦略の構造を提供するかもしれません。 この全ての背後には、水曜日のデータへの反応が金利期待だけでなく、次の2週間にわたる取引方向をも決定する可能性が高いという単純な事実があります。資産運用者は慎重であり続けますが、オプション市場の暗示されたボラティリティは我々に先行きを示しています — 期待が破られれば、ポジションが迅速にシフトする可能性があります。 トレーダーはポジションサイズとレバレッジを適切に調整すべきです。ソフトなインフレに依存する中期的なセットアップは注意深く扱う必要があります — 特に関税の影響が6月のデータに現れる場合は。週間戦略では、迅速な反応の余地を持たせつつ、過度なリスクを持たない tighter なリスク・リワードのセッティングに従事するのが最善かもしれません。

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