ボーイング737 MAXが米中貿易関係の改善が進んでいる中、中国に到着しました。ボーイングは以前、緊張が高まったため、4月に中国への納品を停止していました。 5月、同社は米国と中国が一時的に関税を引き下げたことを受けて、6月からの納品を再開することに決定しました。この関税の一時停止は90日間続く予定で、両国間の進展を示しています。

関税緩和の影響

この最近の到着は、一つの航空機が国境を越えただけではありません。このボーイング737 MAXが中国に着陸することで、米中間の関税緩和が実質的な効果を持っていることが確認できます。ボーイングが5月に6月からの納品再開を発表したのは、この90日間の関税休戦に基づいていました。この一時停止は、少なくとも物流の面では目に見える結果を生み出しています。 私たちのデスクから見ると、この進展は越境貿易に大きく依存する製造業者のリスクプレミアムの拡がりが狭まることを示唆しています。特に航空宇宙や防衛分野において、これは短期的に不確実性を排除し、市場が直接反応する何かを提供します。価格はすでに緩和の可能性を予測していましたが、この納品を通じて確認されることで、さらなる短期的なポジショニングをサポートします。 投資家が理解すべきことは、これは単なる孤立した航空機の動きではなく、指標であるということです。関税の休止は、特に産業やグローバルな輸出業者を追跡するインストゥルメントにおけるヘッジ行動をリセットします。港での障壁が少なくなることで、アメリカの製造業者の一部にとっては、輸送ベースの収益が第三四半期の報告において予想を上回る可能性があります。精度が求められる市場では、この手がかりを見逃すことはないでしょう。

市場の反応と機会

カルフーンの迅速な判断は、製造業者が政策の緩和が再び厳しくなる前に、納品を回転させるためにどのように動くかを示しています。これらの名称に関するオプションを扱う人々にとっては、それが暗示的なボラティリティの仮定に影響を与えます。固定収入も、スムーズな貿易の流れから恩恵を受けるセクター内で、企業の成熟したイールドカーブを反映するかもしれません。これは一時的ですが、活用可能です。 90日という期間をより詳しく見ると、これは企業計画には短い時間ですが、貨物量、輸出データ、四半期の利益見通しに結び付いた取引戦略には十分な時間です。ここで重要なのは、ペースです。 私たちはすでに輸送および航空宇宙インデックスに関連する先物での再調整を見ています。両側のプレイヤーがこれらの数か月の関税なしの状況をナビゲートする中、価格発見は予測可能性の層を得ており、4月の納品が完全に停止していた時よりも、ガンマエクスポージャーやデルタニュートラル構造をより自信を持って調整することが可能です。 ただし、現在のリズムは持続的であるとは限りません。ヘッジの目的で、カーブの後端ではスリムに留まる方が賢明です。しかし、フロントエンドは積極的にアプローチすべきです。30日から60日間のマークに注目し、技術的なサポートレベルや出荷加速の兆候を探るべきです。納品は今のところ扉を再び開きました。その幅がどれほど広く保たれるかは市場のコントロール外の事柄に依存しますが、今週の価格動向は参加が正当化されることを示唆しています。ボリュームが追随すれば、流動性はしばしば向上します。それは私たちが計画できることです。

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