洞察 
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市場のセンチメントは楽観的を維持
潜在的なリスクには、米国の予算案の失敗や関税の復活の可能性が含まれます。それでも、現在の市場のセンチメントは楽観的なままです。 インデックスが5月の高値を超えたことは、株式トレーダーが金融政策の不確実性や財政交渉を含む短期的な逆風を超えて見ていることを直接確認するものです。予算に関する対立の話が不安を煽るかもしれませんが、株式の反応は投資家が企業の利益や経済活動に対するいかなる差し迫った混乱も織り込んでいないことを示しています。実際、価格の動きは、多くの人々がさらなる上昇に備えてポジショニングしていることを示唆し、利下げの期待が減少しているにもかかわらずそうなっています。 パウエルの最近の発言は、慎重でありながらも明らかにタカ派的であり、解釈の余地がほとんどありませんでした。市場は今年の緩和に対する期待を縮小し、「高止まり」の金利見通しを好む方向に傾いています。それでも、S&P 500が6000を超えたことは、トレーダーが高い借入コストの影響を少なくとも今のところ織り込んでいないことを示しています。メガキャップのテクノロジー株の堅調さがこの動きを主導しており、有利な利益修正と比較的抑制されたインフレデータが支えています。 グローバルな貿易圧力が残っており無視できない事実ですが、先物ポジションにおける反応は、株式へのエクスポージャーに対する継続的な需要を示しています。特にインデックスETFの週次コールオプションに集まる短いテナーのオプションボリュームの着実な増加に気づきました。これは長期的な利益に対する広範な信念ではなく、小さな引き戻しから迅速に利益を得ようとする戦術的な動きであることを示唆しています。 イエレンの最新の公的支出と赤字管理に関するコメントは無反応で受け止められましたが、ナスダックとS&Pの先物は、その後も安定した上昇バイアスを維持しています。これはトレーダーが complacentであることを意味するわけではなく、もはや利下げのサポートが含まれない政策環境に適応していることを意味していますが、依然として利益成長の余地が残っています。デリバティブと市場シグナルに焦点を当てる
株式のボラティリティに関連するデリバティブ（VIXや関連する金融商品）は、狭い範囲内で機能しています。これはしばしば、ヘッジ活動が強まっていないという信号として受け取られ、株式市場におけるリスクオンの広範なテーマに一致しています。 今後、短期デリバティブトレーダーはS&Pのブレイクポイントレベルを密接に追跡することで利益を得られる可能性があります。最近の日中取引レンジは、5920付近でのサポートが堅固であることを示唆しており、6100をわずかに超えてのレジスタンスが軽くテストされています。レジスタンスレベルは、意味のあるボリューム拒否を見ていないため、金利が安定している場合はさらに上昇する可能性があります。 特に注目すべきは、6150付近のコールスプレッドのタイト化です。これはオープンインタレストの穏やかなロールオーバーと一致しており、いくつかのトレーダーがリスクを拡大するのではなく調整していることを示唆しています。このようなポジショニングは、知られたテクニカルレジスタンスへの狭い動きの前にしばしば見られるものであり、週が進むにつれて注視していくつもりです。 ボラティリティは今のところ抑えられていますが、静的ではありません。企業の決算シーズンが近づくにつれて、財政政策に関する明確さが得られると、特に夜間に価格の歪みが増加する可能性があります。これは、方向性を持たずに幅広い動きから利益を得るデルタニュートラル戦略を有利にします。 すべての中で、タイミングが鍵となります。データリリースに関連するイベント駆動型トレードは、マクロのサプライズが明確な物語を駆動するまで、タイトなストップで扱うべきです。債券の動きは株式に影響を及ぼし続けているため、リスクセンチメントの初期指標として利回り曲線を監視するのが役立つかもしれません。 先物のターム構造における微妙な変化は、退却よりもレンジ拡大に向けられた市場を示唆しています。非農業部門の雇用者数とCPIが視界に入っており、それらの結果が現在の金融政策の道筋の仮定を固めるでしょう。現時点では、5900周辺でのスケールアップのオプションを保ちながら控えめなエクスポージャーを維持し、6150を超えてタイトにすることでリスクを有利に保てます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
