欧州セッションでは、ドイツとフランスの工業生産、およびユーロ圏の小売売上高を含むマイナーなデータリリースが予想されています。これらの数値は、現在の市場価格に影響を与える可能性は低いと見られています。 アメリカンセッションでは、重要な労働市場レポートが発表される予定です。カナダの雇用データは、前回の7.4Kから-12.5に減少する見込みで、失業率は6.9%から7.0%に増加すると予想されています。 カナダ銀行は最近、金利を維持し、さらなる貿易やインフレの詳細を待ちました。現在、年末までに31ベーシスポイントの緩和が予測されており、2025年の第4四半期に次の利下げがあると見込まれています。 米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、5月に130Kの雇用増加を示すと予想されており、これは4月の177Kから減少しています。失業率は4.2%で横ばい、前年同月比の平均時給は3.7%と予想されており、これは3.8%からの低下です。一方、前月比では0.2%から0.3%に上昇する見込みです。 労働市場データは、関税問題に関連した雇用の減速を示唆していますが、これは連邦準備制度理事会（Fed）の金利引き下げを促すほどではありません。市場は年末までに54ベーシスポイントの緩和を予測しており、最初の利下げは9月に行われると見込まれています。データが改善すれば、Fedは利下げを行う理由が少なくなり、市場の期待にも影響を与えるでしょう。 ドイツ、フランス、そしてユーロ圏全体からの数値は、消費と製造活動のトレンドを測る上では参考になるかもしれませんが、即座にポジショニングに大きな変化をもたらす可能性は低いとされています。これらは過去の指標であり、経済学者が構築している情景を明確にする手助けにはなるものの、トレーダーが直接行動を起こすには遅すぎることが多いです。市場はこれらのレポートがターミナルに到着する前に大半が動いてしまっています。 本日、真の焦点は北米のデータリリースに向けられており、カナダの雇用レポートと米国の非農業部門雇用者数が鋭い動きを引き起こす可能性があります。 カナダの雇用データは、ヘッドラインナンバーがマイナス圏にあることが予測され、雇用市場の冷却を反映しています。前月のわずかな増加に対する12.5Kの縮小は、雇用条件の鈍化を強調します。失業率が6.9%から7.0%に上昇することは、その見方を支持し、カナダ銀行が金利を維持した理由に結びつきます。政策担当者は、雇用だけでなく貿易の勢いと価格データからも明確さを求めているため、金利の変更には慎重です。それに伴い、市場が暗示する政策ベットは、12月までに1回の利下げを織り込んでおり、来年の中頃までは利下げは見込まれません。 一方、国境の南では、米国の労働市場が暗示するボラティリティの価格にも大きな影響を与えています。雇用の増加が177Kから130Kに減速することが予想されていますが、年間賃金の成長見込みは3.7%と堅調であり、わずかに低下するものの良好です。月次賃金は上昇する見込みです。このインフレのミックス信号は、年々はわずかに緩和されるものの、前月比では堅調なため、連邦準備制度理事会による利下げの早期予測を和らげるでしょう。 要点: – 欧州セッションでは影響力の少ないマイナーなデータリリースが予想されている。 – アメリカンセッションではカナダの雇用データと米国のNFPデータが重要。 – カナダは景気後退の兆候が見られ、雇用市場が冷却している。 – 米国のNFPは130Kの雇用増加と予想され、失業率は4.2%で横ばい。 – 労働市場データは、関税の影響で雇用の減速を示唆しているが、Fedの利下げを促すほどではない。 – 市場は年末までに54ベーシスポイントの緩和を予測。 市場は、次の経済データ次第で直ちに反応する準備が整っている必要があります。

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