Fedのクーグラーはインフレについて懸念を表明し、雇用問題よりも即時的なリスクを指摘しました。彼女はインフレを主な影響として言及し、他の影響は後で現れると期待しています。 クーグラーは、関税が価格に与える全影響がまだ見えていないと指摘しました。彼女のコメントは、インフレへの積極的な対応に傾いていることを示唆しています。 上記の発言が示すのは、連邦準備制度における関心の明確なシフトです。インフレは、もはや失業ではなく政策考慮において最優先となっています。クーグラーの発言は特にあいまいではなく、インフレを主要な効果と明確に位置づけ、労働市場の柔軟性や需要の冷却といった二次的な懸念が現在は低い優先順位にあることを示唆しています。 彼女が関税の問題とそれが消費者価格に及ぼす遅れた影響について言及したことは、現在データに隠れている将来のコスト圧力への期待を示唆しています。その遅れは重要です。金利先物やボラティリティプライシングに注目している私たちは、このようなタイミングが調整されない場合、ポジションが露出する可能性があることを知っています。彼女の発言から、連邦準備制度はその遅れた影響を確認するために待つことはないだろうと感じ取れます。むしろ、彼らは先手を打つことを好むでしょう。 そのことを考えると、トレーダーは金利に敏感な商品が最初かつ最も迅速に反応し続けることを認識する必要があります。カーブエクスポージャーを管理している私たちは、連邦準備制度の意図がフロントエンドにおいてどのように翻訳されるかを考慮する必要があります。インフレの印がコンセンサスに対して熱いか中立的であっても、さらなる行動のための価格設定の強化が見込まれます。 政策の方向性は孤立して見ることはできません。関税が経済に組み込まれるにつれ、価格上昇はほぼ確実に不均衡に現れるでしょう—おそらくいくつかの消費者カテゴリーが他よりも圧迫される可能性があります。インフレに関連する製品のボラティリティはそれに応じて高まるかもしれません。それはオプションプレミアムに影響を与える可能性があります。スキューが広がる瞬間を観察しているのは、ヘッジ圧力がどこに傾いているかを知るためです。 クーグラーのトーンをより詳しく見ると、待つことへの忍耐はあまりありません。それは政策反応の短いタイムフレームを示唆しています。期間に敏感なポジションや低ボラティリティに依存したポジションは、より慎重に scrutinize する必要があります。たとえブレークイーブンが現在比較的安定して見えても、金利の先行きが変わるとき、そのような静けさは長続きしません。 金利の引き上げがこのような合理的な根拠から始まることは以前から見られてきました。ターゲットをわずかに上回るインフレが全体的によりタカ派的なトーンを引き起こすことがあります。これまでのところ、市場は徐々に調整を行っていますが、その動きは加速する可能性があります。インフレ期待と実質利回りのスプレッドが広がるにつれ、先行きの誤差は容易に解消されないことが多いです。 要点として、連邦準備制度のメッセージは範囲が狭まりながらもトーンはより大きくなっています。雇用不安を軽視したすべての声明は、労働市場の強さに対する静かな自信を示しています。それはためらいを減少させます。短期的にガンマポジショニングは、これらの条件が実現ボラティリティを圧縮しつつ次のリリースへの反応性を高めるため、タイトに感じるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設