アメリカの自動車部品供給者のグループが、中国の希土類および重要鉱物の輸出制限に関する警告を発表しました。自動車部品協会であるMEMAによれば、部品メーカーは現在、「深刻かつリアルタイムのリスク」に直面しています。 協会は、問題が解決されていないことを強調し、潜在的な混乱に対する懸念が高まっていると述べています。広範な混乱と自動車供給セクターへの経済的影響を防ぐために「即時かつ決断力のある行動」を求めています。 アメリカを拠点とする製造業者のグループは、北京によって施行されている材料の流出に関する制限が、モーターコイルやブレーキアセンブリを含む運用に影響を及ぼし始めていることを指摘しています。これらの資源、希土類元素および重要鉱物は容易に代替できるものではなく、その生産はごく少数の国に集中しています。中国の役割は不釣り合いに大きいです。これらの流れが遅くなったり停滞したりすると、その影響はすぐに現れます。特に、すでに圧力がかかっているサプライチャネルのリードタイムを管理している私たちにとっては、さらに深刻です。 協会からの警告は明確です。彼らは推測的な言葉ではなく、製造パイプライン内で実際に感じられている制約について話しています。中国からの輸出規制は施行されるだけでなく、時間とともに見直され、強化され、重ねられており、さらなる遅延と不確実性を引き起こしています。冷却システム、電動パワートレイン、マイクロエレクトロニクスなどに使用される精密な材料に依存する企業にとって、時間的な余裕はほとんどなくなっています。 これは地政学的リスクに関する理論的な議論ではありません。特にグラファイト、ジスプロシウム、ネオジウムなどの要素に関連するボトルネックは、ブレーキアセンブリからモーターコイルまで、すべてに影響を与えます。かつては予測可能な材料の流れが、次第にそうでなくなっています。懸念はコストだけでなく、材料の入手可能性に関するものです。 以前の四半期では、在庫や代替契約に依存して管理していましたが、今のアプローチは無限にスケールするわけではありません。特に調達チームが改訂されたサプライヤーの情報を扱っている現在、管理可能から混乱へと明確にシフトしているのを目の当たりにしています。 協会からのメッセージには、単なる意識喚起ではなく、政策レベルでの介入が求められていることが示されています。商業的利益と協調した調達戦略を優先事項として扱うよう促しています。彼らは段階的な解決策を提案しているのではなく、混乱が多層的な製造プロセスに広がる前にそれを回避する行動を求めています。 これを明白に読むべきです：上流の鉱物の入手可能性の遅延は、数週間以内に下流の自動車プログラムに影響を与えます。中間のサプライヤーは、財政的または運用的な余裕が最も少ないことが多いです。もし彼らがマグネットグレードのサマリウムの出荷停止により一週間の納品を逃すと、その損失は残業で取り戻すことはできません。 我々が今考慮すべきことは、価格の変動に関する契約に携わるトレーダーとして、ニッケルや希土類の価格の材料的な歪みが資産価値の変化にどのように反映されるかです。価格ショックは通常、単独で動くことはありません。最近のパターンでは、在庫の引き締まりが先物の急上昇を引き起こし、金属先物と生産に基づくインデックスに関連するオプションプレミアムとの相関がすでに見られます。 反応的な姿勢では、物流問題の警告が強まる中では不十分です。パラジウムやコバルトの制約でも同様のことが見られました。続いて起きた事態は単なる推測的な動きではなく、自動化、電気インフラ、バッテリー容量に関連するコンポーネント全体にわたる急速な再価格設定と暗示的なボラティリティの体制の変化でした。 要点は政策にあるのではなく、ポジショニングにあります。フレキシビリティや埋め込まれたオフセット条項なしにヘッジされた先物契約では、マージンがテストされることになります。電動パワートレインや精密エレクトロニクスに関連する金属に対してエクスポージャーを構築している私たちにとって、その構造は再検討される価値があります。 歴史は、最も最近の半導体制約の期間において示されたように、供給過多が不足に変わるときにデリバティブが追随するのではなく、先行することが多いです。この現在の状況は誤解されると、同じサイクルを反映することになります。しかし、より広範な製造業界に関連する材料では、その影響がさらに大きくなる可能性があります。

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