洞察 
VT 
高い季節需要
サウジアラビアは、高い季節需要を理由にそのアプローチを正当化しています。次回のOPEC+会議は7月6日であり、8月の生産方針が決定されることになります。 これまでの分析から明らかになっていることは、サウジアラビアが通常の役割、つまり生産の抑制を通じて油価を支えることから、市場シェアを回復することを優先する役割にシフトしたということです。このことは、同盟内の一部のメンバーが慎重であり、同時に過剰な供給が価格を予想以上に押し下げるかもしれないと懸念している時に起こっています。たとえば、ロシアはあまり意欲的ではなく、彼らの理由は短期的な予算のニーズと長期的な輸出の信頼性をバランスさせることにあると考えられます。 短期的な計画は明確です：8月に411,000バレル/日の増加を推進し、可能であれば9月にも同じペースを続ける予定です。これは比較的短い期間でのかなりの増加を意味しています。これは単なる政策のシフトではなく、グループが石油市場に影響を与える方法の意図的な再調整です。 要点として、サウジアラビアは高い夏の消費に賭けており、追加のバレルを価格崩壊を引き起こさずに吸収できると期待しています。また、市場シェアを維持するために、一時的にバレルあたりの収益を犠牲にすることを厭わない意向です。さらに、7月6日の会議は、特に誰かがこれらの計画を遅らせたり、撤回しようとする場合に、グループ内の摩擦の焦点となる可能性が高いです。より広範な価格環境
より広範な価格環境も考慮すべきです：ブレントは、プロデューサーの財政的安定を直ちに危険にさらさずに穏やかな下押しの余地を提供する範囲内で取引されています。ただし、もし合意内の他の国々が足を踏み入れ、生産を制限するなら、リヤドは供給の不均衡の負担を背負うことになり、その影響を弱める可能性があります。 取引の観点からは、この政策の葛藤と追加のボリュームの混合は新たな価格動態を導入します。短期的なスプレッドは、在庫の積み上げや減少を反映するように設定されるため、7月から8月中旬にかけて注目すべきポイントです。私たちにとっては、長期的なトレンドが持続するという仮定をせずに、近い日付のボラティリティにモデルの焦点を合わせることを意味します。 このような介入は、暗黙のボラティリティを一時的に抑制する傾向がありますが、実現された動きに大きな変化をもたらす可能性があります。これは過去の調整の中で見られた現象です。今後数週間のうちにバックワーデーションが緩和されるかどうか、特にアジアからの物理的な貨物データやインドと中国からの精製所の稼働率に注目すべきです。 より詳細なレベルでは、製品のクラッキングスプレッドを観察することで、最終消費者の需要がリヤドの期待に合致しているかどうか確認できるかもしれません。ガソリンとジェットのマージンが増加にもかかわらず弱まる場合、消費が新しい道を維持するには十分でないことを示唆するかもしれません。 会議日が近づくにつれ、オプションプレミアムは比較的穏やかですが、それは先行するガイダンスがより断片的になった場合には持続しない可能性があります。 その日に向けたオープンインタレストの蓄積を観察することで、リスクエクスポージャーを微調整するのに役立つかもしれません。もし投機的なロングポジションが7月6日の前に解消され始めた場合、それはポジショニングが強気のベットからシフトしていることを示唆するかもしれません。これはストラクチャー配置にとって価値のある洞察です。 この政策のシフトの明確さは珍しいですが、その成功は調整とタイミングに大きく依存しています。トレーダーはモデルを柔軟に保ち、データが入るにつれてポジションサイズを再調整するのが良いでしょう。次のエージェンシー予測のセットが期待を迅速に変える可能性があり、それに応じて調整します。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
