セッションでは大きな動きは見られず、主要通貨はほとんど動きがなかった。市場は依然として貿易に関するニュースを待っており、今週後半には重要な進展が期待されている。 トランプの対抗関税に関する裁判所の判決は、原告が明日までに返答をし、その後、行政が6月9日までに対応する必要がある。貿易交渉は進行中で、カナダとの潜在的な合意が来週にある可能性がある。 トランプは習近平との電話会議を調整しようとしており、合意に至ることの難しさを言及している。ドルは安定しており、EUR/USDはわずかに変動し、USD/JPYは小幅な下落後に修正された。 他の地域では、オーストラリアの通貨がわずかに上昇し、AUD/USDは0.4%上昇したが、0.6500を超えることはできなかった。米国の先物は上昇し、欧州の株価指数はEU貿易委員会のセフコビッチからの好意的な発言を受けて安定していた。 商品市場では、金と原油の価格はほとんど変化がなく、全体的に限られた市場の動きが続いた。 このアップデートは、市場全体に慎重な雰囲気が漂っていることを反映しており、主に新しいデータの欠如と待機している動向の予測が影響している。トレーダーの行動は様子見が支配しており、価格は狭いレンジの中でうごめいており、明確な方向性を示すアセットクラスは存在しない。 主要ペアの間での静穏な動きは、より具体的な更新が出るまでポジションを維持するという広義な戦略を示唆している。ユーロや円などの通貨は予測可能なバンド内でしっかりと保持されていた。USD/JPYの小幅な反発はすぐに修正され、短期的なセンチメントがより反応的でなく、先行的になっていることを示している。トレーダーとして、私たちはこのような静けさを以前に見たことがある; これは通常、ニュースサイクルの間や重要な決定の間に現れ、ポジショニングは攻撃的ではなく意図的である。今日、予期しない事象がなかったため、ビッドとオファーは動きを支えるには薄すぎた。 一方で、オーストラリアドルは上昇しているが、重要な心理的阈値を越えることができないことは、楽観主義が存在するが、それは慎重な量であることを示している。0.6500に近づく前に停滞したAUD/USDの0.4%の上昇は、依然として強い技術的抵抗を示している。このような反応は、ショートカバーやデイトレード的な投機以上の需要がほとんどないことを示唆している。 政治的な面では、明確に定義されたタイムフレームに直面している。対抗関税訴訟に関して、迅速な返答が求められている。裁判所によって定められた締切は心を集中させる傾向があり、明日の原告の提出が、早い段階で行政の手続き政策に直接影響を与える法的な側面を開く可能性がある。法的なトーンの変化は、行政の操作の余地に影響を与える場合、貿易の期待を根本的に変えることとなる。これらのタイムラインには特に注意を払うべきであり、特に国境を越えたフローに敏感なドル関連のペアにおいて、現在のヘッジを妨げる可能性がある。 トランプが北京との接続を続けることには特有の重さがある。会話は依然として緊張しており、彼のコメントは突破口ではなくフラストレーションをほのめかしている。もはやリスクが見出されているわけではなく、重要なのは traction の欠如である。市場参加者は、漠然とした電話の約束に動くことはない; 彼らは具体的な行動に反応する。しかし、会話を追求すること自体は、ドアが閉じられていないことを示唆しており、現時点ではリスクの売却を防ぐのに十分かもしれない。 米国株の先物はわずかな上昇を示したが、それは欧州市場に力強く波及することはなかった。これは示唆に富む。セフコビッチの好意的な発言はトーンにとっては良いが、ゲームを変えるものではない。欧州株式からの中立的な反応は、トレーダーが外交的な楽観主義を規制の明確さやサプライチェーンの緩和になるまで割引いていることを示している。 商品市場もこのテーマを反映している。金も原油も確信を持って動くことはなかった。それらのフラットな動きは、トレーダーに新しい反応を引き起こすものが提供されるまで、エクスポージャーを再調整することに対する無関心を指摘している—それがインフレの驚き、在庫データ、あるいは地政学的なショックであろうとも。そうなるまでは、最もストレスの少ない道は変化がないことのようである。 デリバティブの観点からは、今後、暗示的なボラティリティが最終的な動きを過小評価する可能性のある期間に突入する。これらの法的および貿易の動向が新たな展開を迎えるとき、その方向性を表現するために低デルタの構造やカレンダースプレッドを検討する機会がある。少なくとも、ニュースフローに自動的に反応する戦術モデルを準備することは賢明である。この場合、タイミングはトレンドよりも重要になる。 過剰に行動することには注意を要する。市場が平坦に見える一方で、今日の静穏な待機の状態は、主に主要経済間の未解決の緊張と法的な締め切りが重なるときに、どちらの方向にも迅速に反発する可能性がある。これは上昇または下降を意味するものではなく、迅速であることを意味する。ポジションを過度に締め付けることは、最も必要なときに敏捷性を妨げる可能性がある。動きがないところでモメンタムを追いかけるより、トリガーゾーンを予想する方が良い。

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