イランは、地域的なウラン濃縮コンソーシアムを中心に、アメリカとの核合意を検討しています。この合意の成功は、コンソーシアムがイラン国境内に基づいていることに依存しています。 専門家は、合意の結果に関して早期の楽観主義に注意するよう警告しています。この合意が成功すれば、イランの原油供給の増加につながる可能性があるため、石油市場に影響を与えるでしょう。これは原油価格にとって否定的な要因となります。

ウラン濃縮の条件

提案された核合意の現行草案は、テヘランが国内でのウラン濃縮活動が行われる限り、国際的な監視を受け入れる可能性があることを示唆しています。この条件は彼らの領土内に管理を保持するものであり、これは過去の交渉で長い間問題視されてきました。過去の類似した試みが重要な局面でつまずいてきたことを考えると、アナリストたちの間では慎重なトーンが保たれています。 私たちの視点から見ると、交渉がさらに進展し、枠組みがより公に形成され始めると、エネルギー市場は長期的なシナリオを織り込むようになるかもしれません。それは、より多くのイラン原油が市場に入ることを意味し、その結果、ベンチマークの原油価格が出荷が再開される前から下向き圧力にさらされる可能性があります。これはエネルギー自体を超えた地政学的な物語に直接結びついています。 メフディが先週テヘラン内部での期待を示したとき、その言葉は意図的で、コントロールと経済的救済の双方への欲望を示すものでした。彼らのインセンティブは主に財政的です。現在の制限の一部を取り除くことで、以前は閉ざされていた収益経路が開かれ、市場にとっては、たった1ヶ月前には考慮されていなかった追加のボリュームを意味します。 既にいくつかの先物契約がこの可能性を反映し始めているのを私たちは確認しました。今年の後半に向けたブレントのプットオプション活動が増加しており、過去3セッションでの暗示するボラティリティも緩和しています。このような行動は確認イベントの前によく見られます。トレーダーたちは短期的な動きに賭けているわけではなく、冬の間に多くのカーブ全体で価格期待を下げる中期的な変化にポジショニングを行っているのです。

交渉のダイナミクス

初期の接触に関与した交渉役のジャファリは、週の途中でブレークスルーの可能性について語りましたが、いくつかの警告も付け加えました。過度な口先の運動ではなく、目的を持って基盤が築かれています。彼の発言は市場に一時的な再調整の機会を与え、3月の契約周辺のカーブの後半が急勾配に進行しています。それはポジショニングがわずかに変化していることを示しています—まだ逆転するトレンドではありませんが、方向性は調整が始まっています。 この背景の中で、私たちのアプローチはシナリオベースの追跡に傾く必要があります。これは2025年前半におけるソフトな石油環境を計画し、高ベータのエネルギーのポジションを短期間で減らすことを意味します。以前はエネルギーエクスポージャーのある資産に対して長期のコールが合理的でしたが、今の状況では、見出しの感度が低い名前やセクターに対するより機敏なローテーションが求められています。 オプションデータはまた、商品に敏感な株式に対するヘッジの関心が高まっていることを示しており、月次よりも週次の満期によってより具体化しています。これは、高まったイベントリスクによるものかもしれません。これはリフレーション取引の全面的な解消ではありませんが、警戒のポケットが明らかに存在しています。 エネルギー市場でタイトなスプレッドに依存する企業は、マージンの仮定を再検討することを考慮するかもしれません。政策や政治のタイムラインは流動的であるため、ヘッジ構造を柔軟に保つインセンティブがあります。それは、公式な情報が発表された際の可能な動きを緩和するために、オプションラダーやカレンダースプレッドのより多くの利用を意味します。特にガソイルとディスティレートでは、9月と11月の満期に対するボリュームの積み増しの様子にそれが見られます。 この環境では、タイミングが方向性の確信よりも重要になるでしょう。もし合意が traction を見つけ、バレルが市場が快適に扱える速度よりも早くシステムに戻るなら、ボラティリティはただ持続するだけでなく、一時的に広がった後に正常化するでしょう。政策のトリガーがミッドサイクルに到達した場合、早すぎる行動はかつてのような報酬を得ることはありませんでした。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設