レポートによれば、トランプ氏と習近平氏が金曜日に話し合いを持つことが期待されているとのことです。この会話はアメリカと中国の貿易交渉に関するものです。 トランプ氏が習氏との直接対話に意欲を示しているとの憶測がありますが、いかなる会話も事前に合意された条件に従うと予想されています。この通話は、合意が成立した後に行われる可能性があり、トランプ氏が進展についてのクレジットを主張することができるようになります。

リーダー間の直接の交流

現在の発言は、アメリカと中国のリーダー間の直接交流の可能性を示しており、金曜日がその日としてマークされています。この電話の目的は、リアルタイムで条件を交渉するのではなく、他のチャネルを通じて既に進行している議論に正式なスタンプを追加することだと報告されています。一方の外交的な姿勢の好みについて憶測があるにもかかわらず、会話は交渉者がその内容を最終化した後にのみ進行するようです。 このような電話の位置付けは、ライヴでの交渉セッションではなく、事後の儀式的なジェスチャーとしてのものであり、実際の進捗状況を示す手がかりを提供しています。この通話中のブレイクスルーについてではなく、既に下位交渉者によって舗装された結果を示すためのものであり、それは電話が行われる前に一部の市場参加者によって何らかの動きがすでに価格に反映されていることを示唆しています。 私たちの側からは、ヘッドラインリスクの配置を週のシーケンスの中で考慮する必要があります。週初めの穏やかなセッションは、金曜日に期待されるコミュニケーションに備えた位置調整が木曜日の午後から始まる可能性があります。事前の報告を考慮すると、関税や相互のコミットメントに関する物語の進展を感じさせる期待が織り込まれています。ただし、電話のタイミングを発表が必ず続くことを意味すると解釈することには注意が必要です。

市場の反応と戦略

金曜日の接触の確認が入った場合に、インプライドボラティリティカーブがどのように反応するかを注意深く観察する価値があります。短期的なヘッジコストの上昇の兆しとして、短期の部分の傾斜が急になる可能性があります。それは結果に対する不確実性を反映するだけでなく、参加者がイベント自体またはその後の正式な声明や記者会見を通じて表現されるトーンの変化から方向性の手がかりを期待している感覚を示しています。 オプションを通じた負債、特に輸出に関連するインデックスや大型株単独名に対する週次契約は、厳密に取り扱うべきです。ここで示唆されているのは、通話中に新たな政策の変更が行われるということではなく、むしろ委員会レベルの進展を強化するプラットフォームを提供する可能性があるということです。その意味では、いかなる再評価も驚くべき政策からではなく、解釈や認識された安定性から来るかもしれません。 私たちは、内容に関する最終的な明確さが得られる前に、高い信念に依存した戦略を避けるべきです。カレンダースプレッドは、今後数ヶ月の早期の政策会議やトランスパシフィックサミットに合わせた上層の有効期限の脚との構成であれば有利です。その反面、通話後に一方向の物語反応が起こる可能性があるため、ショートストラドル構造に対するレバレッジはリスクが高いです。 デリバティブ自体とは別に、今後数回のセッションでのフローは、スケールだけでなくペーシングについても分析されるべきです。週の中頃にトーンがタイトになる場合は、通常よりも早いポジショニングの減少を意味する可能性があります。それは金曜日に向けたプレミアムにも影響を与え、過去のデータが拡大を示唆しているにもかかわらず、実現範囲を緩和する可能性があります。

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