ヨーロッパの株式市場はわずかな上昇で始まり、前日の小幅な下落を打ち消しました。指数の変動には、ユーロストックス、ドイツのDAX、フランスのCAC 40がそれぞれ0.2%上昇し、英国のFTSEは0.3%上昇しました。スペインのIBEXは変わらず、イタリアのFTSE MIBは0.1%減少しました。 ヨーロッパ株のわずかな上昇は、ウォールストリート市場の後半での回復を反映しています。しかし、S&P 500先物が0.35%下落しており、ポジティブな気持ちは和らいでいます。取引の不確実性が続いており、今後の米EU会議がヨーロッパの指数に影響を与える可能性があります。 今朝のヨーロッパ株指数の上昇は、以前の売りからの緩やかな反発を受けたものでした。この上昇は劇的ではありませんが、火曜日の控えめなトーンの後に市場が安定しようとする試みを反映しています。主要な指数は、ユーロ圏やドイツ、フランスなどの特定の重量級経済を追跡しているもので、ほとんど動いていませんでした。英国のベンチマークはやや上昇し、他の大陸の同僚をわずかに上回りました。スペインのフラットなパフォーマンスとミラノの小幅な下落は、国ごとの市場での一貫性よりも選択的なポジショニングを示唆しています。 昨日の米国の夕方の取引セッションはリスク感情を安定させるのに役立ちましたが、ほぼ限界でした。S&P 500は、一時的に安値からの反発を果たし、買い手が慎重に戻ってくる兆しを示しました。しかし、先物市場は持続的な上昇を期待していないようで、米国市場が開く前に赤い数字で目覚めています。今朝の先物が0.35%下落しており、リスク選好に圧力をかけており、新たなカタリストがない状況下では特に影響が大きいです。 この環境は、経済データではなく政策に関するノイズの影響を大きく受けています。アメリカと欧州連合間の交渉は未解決のままとなっています。貿易の調整、関税、補助金の枠組みに関する緊張は依然として測定可能であり、これらはヨーロッパにおける将来の株式の評価倍率に重くのしかかっています。物質的には何も崩れていないものの、デスクの話では、低い確信の設定を考慮するとリスクを延長する意欲がないことを示しています。 指標デリバティブを扱う立場として、忍耐は依然として貴重な商品です。オープン時のボラティリティの拡張が見られない状況は、背景に「様子見」行動があることを示しています。最近見られたのは、1-2週間の水準で下方向に偏ったオプション取引であり、これは慎重なトーンに合致しています。最終的には、特に今週の終わりに大きな名目上のエクスポージャーがロールする頃に、オプションの満期周辺でのデルタの変化を注視しています。 ボリュームは依然として平均よりも軽いですが、これは予定された政策の出席の前には珍しいことではありません。合意に反するコメントが一つあれば、ポジショニングを強制される可能性があります。その間、短期のエクスポージャーが鍵となります。方向性のバイアスに対して積極的に傾くのではなく、日中の動きを取引することがより効果的であることが分かりました。昨日のニューヨークセッションの終わりにおけるインプライドボラティリティの動きを観察することは、かなりの情報を提供しました；初期の急激な入札後の急速な減衰は、誰もが主要なディスロケーションに備えているわけではないことを示しました。それが持続するかどうかは分かりません。 選択的であれ。ストップを厳格にせよ。米国のフローがブックにフィルターされ始める午後のCETウィンドウで、ガンマを知っておくことが重要です。そこでスプレッドが広がり、最近のセッションでより不規則な価格変動が現れてきています。表面上は安定しているように見えても、テープは圧力の下で微妙に動いています。

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