EU が反制措置を最終調整中

EUの貿易責任者セフコビッチは、水曜日にパリで米国の貿易代表グリアと会う予定です。この会合は、トランプが貿易交渉を迅速化するためにEUに対して50％の関税を脅かしている最近の緊張の中で行われます。 関税は7月9日に設定された期限まで一時停止されました。トランプは最近、鉄鋼に関する関税を50％に引き上げ、欧州委員会からの反応を促しました。彼らは、鉄鋼およびアルミニウムに対する関税に対抗する用意があると宣言しました。 EUのスポークスマンは、欧州委員会が拡大された反制措置に関する協議を最終調整していると述べました。互いに受け入れ可能な解決策に達しない場合、既存および新しいEUの措置は7月14日に発効します。 上記に示されていることは明確です：大西洋の両側の緊張が高まっており、鉄鋼とアルミニウムが対立の中心にあります。欧州委員会は対抗措置を講じる準備を整えており、締め切りは単なる象徴的なものではなく、具体的な政策の変化に結びついています。鉄鋼関税はすでに実施されており、EUの製品に対する50％の課税についての話は単なる脅しではなく、7月9日まで公然ととして持たれているカードです。余裕は残り1週間ちょっとであり、状況を軌道に戻すか、鋭い反応のリスクを負うかのどちらかです。 セフコビッチがパリでグリアと会うことは、通常の外交ではありません。施策が実施される前に議論がまだ価値を持つかどうかを試すものです。反撃行動の準備はすでに進行中です。EUのスポークスマンはそれを明言しています。曖昧さはありません—反制措置はほぼ整っています。委員会が7月の第2週に手ぶらで入る意図はないと思われます。 要点として、トランスアトランティックな供給ネットワークや価格に関与する多くの業者にとって、調整の窓口は急速に狭まっています。価格の予見可能性に依存するマージンは、早くも7月上旬を過ぎての待機から利益を得ることは難しいでしょう。その日付は抽象的ではなく、具体的な政策の変化が始まるか中止されると予想される日なのです。14日までには、EUはその措置を進めるでしょう。

市場のボラティリティへの影響

市場はこのエスカレーションの形に盲目ではありません。鉄鋼とアルミニウムの価格は、すでに不確実性を反映し始めており、これらの基礎商品に依存する製品全体のヘッジ量も同様です。調達決定や契約の再評価は、発表後まで待つべきではありません。各側の次の動きのタイミングはすでに公表されています。両側が自らのタイムラインについて比較的透明であった後に、不意を突かれることは異常であり、リスクを伴います。 私たちの視点から見ると、政治的な声明だけでなく、手続き的な行動—措置の公表、法的通知、協議の固定化—にも目を向ける時が来ています。これらはレトリックに重みを与えるステップです。委員会がこういった声明を出すとき、彼らはそれを実行する傾向があります。 これらの展開に基づくと、関連契約の価格変動はさらに高まる可能性があります。さらに、特にトランスアトランティックな貿易量や産業投入に関連した契約において、一部のデリバティブ市場では流動性が引き締まる可能性があります。私たちのエクスポージャーを評価する中で、静止することは今、先に予測されるショックを吸収することを意味するかもしれません。 もう一つ注目すべき項目は、順番です。委員会の反応が14日にある場合、米国の締め切りは9日であり、この5日のギャップは特にボラティリティが高まるかもしれません。関連資産を直接取引しているかどうかにかかわらず、こうした関税のせめぎ合いの際には、相関関係が急上昇する傾向があります—特に原材料、輸送、エネルギー集約型の生産において。

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