米ドルは再び圧力を受けており、USDJPYペアは最近の損失を帳消しにしています。市場の米国金利に対する期待は、2025年に2回の利下げを予測している連邦準備制度の見通しと一致しています。米国の失業保険申請件数の弱いデータは米ドルの下落に寄与しましたが、この数字は260,000のサイクル高を下回っていました。日本では、超長期債発行の削減に関する議論が円を弱めています。市場は次回の利上げに対して不安定な状態ですが、日本のインフレ上昇により期待は高まっています。日米貿易協定とインフレの動向は、日本銀行にとって重要です。 USDJPYはチャート上で技術的な動きを示しています。日次のタイムフレームでは、USDJPYは146.00のレベルで拒否され、142.35のサポートゾーンに近づいています。買い手はこの時点で参入する可能性があり、売り手は140.00に向けての下放れを目指すでしょう。4時間のチャートでは、最近の価格動向が失業保険申請データに続いて米ドルの弱さを反映しています。1時間のチャートは小さな下降トレンドラインを示しており、売り手は新たな安値の形成に注力しています。今後の経済データには、米国のISM製造業PMI、米国の求人件数、米国のADP、米国のNFP報告、ならびに日本の賃金データと米国の失業保険申請件数が含まれます。 私たちが見ているのは、予想よりも柔らかい労働市場データによって支えられている米ドルであり、USDJPYの以前の強さを一掃しています。このため、特にトレーダーが金利の先行きを価格付け始め、連邦準備制度の2025年に向けた指導をそのまま受け入れ始めているため、下方への推しが再び強くなっています。申請件数のデータはまだ前回の最近の高値を大きく下回っていますが、信頼を揺るがすには十分ですが、すぐに政策の変化を強要するには至っていません。しかし、サインは明確です：弱い雇用データは短期的にドルのロングポジションに対する食欲を減少させます。 同時に、日本側でも刺激材料が提供されています。政府の長期国債の発行を削減するアイデアが公式に浮上したことで、債券市場は若干オーバーリアクションしました。利回りが低下圧力を受けると、円も同様に圧力を受けました。それを予想外のインフレ数字と組み合わせることで、今や金利トレーダーは日本銀行が次の2回の政策四半期の間にさらに利上げを実施する可能性を再評価しています。この期待の変化は、以前は片側に偏っていた賭けに対してやや双方向の流動性を注入し始めています。 我々が見ているペアは、技術的に敏感なゾーン内で取引されています。日次のチャートでは、146.00を上回る拒否が以前の供給と一致しており、142.35に向けた緩やかな上昇は、テストを待っている流動性ポケットを示しています。そのレベルで買い手がどのような反応を示すかに大きく依存するため、それが基盤となるかはわかりませんが、現在の時点では、140.00のサポートをより重要なブレイクポイントとして認識する人が大多数でしょう。余裕はありますが、それは狭まっています。 短期のタイムフレームは追加の手がかりを提供します。4時間のキャンドルは、失業保険申請レポートの影響を明確に追跡しており、一連の下値の高まりを確認しています。劇的ではありませんが、売り手は強さを売り、値崩れを待つことはないことを示唆するには十分です。1時間の印刷は同じプレッシャーを反映しており、軽い下降トレンドラインがしっかりと保持されており、上方向への明確な試みはまだ行われていません。 将来を見越したトレーダーは、来週に向けて非常に密度の高いカレンダーを注視しています。米国のISM製造業PMIは月の初めにトーンを設定する傾向があり、需給の活力を示す最も時宜を得た指標の一つです。私たちはまた、ADPの民間雇用データも注視しています—これは notoriously erraticな指標ですが、市場にとってNFPの前の最初の本格的なデータです。もし両者がわずかでも軟化すれば、連邦準備制度のハト派的な道筋に対する信念が高まるかもしれません。求人が引き続き減少し続けるなら、それは賃金圧力の減少を確認することになります—ドルベアにとってはさらなるポイントでしょう。 日本側では、週間賃金データが推測をかき立てるかもしれません。もし収入が安定して上昇し続けるなら、東京にとっては政治的かつ政策的な柔軟性を提供します—それは日本銀行が緩やかにでも厳しい条件を正当化するために解釈したいデータです。もしインフレが持続的であれば、誤った価格付けのリスクもさらに高まります。 価格動向がこの下降チャネルを切り開き続ける中、私たちは戦術的に重要なポイントに近づいています。最近の弱気の勢いは暴力的ではありませんが、一貫して信念を形成するには十分に見えます。買い手が下位時間フレームでの以前の高値を強く取り戻すことでこの連鎖を破るまで、上昇ポジションには技術的な根拠はほとんどありません。反転を期待している人々は、より良い労働指標や米国の政策立案者からのより強い反発が必要となるでしょう。 次のデータ重視の時期に入る中、無視できない要素がたくさんあります。圧力は下方に向かっており、マクロや市場のポジショニングの両方においてです。軟らかいサポートが実際のボリュームに道を譲る場所を注視しています—その時、新たなリスク設定が明らかになるでしょう。

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