JPMorganのCEO、ジェイミー・ダイモンは、2025年のレーガン国家経済フォーラムでいくつかの懸念に対処しました。彼は、米国が貿易戦略を改善する緊急性を強調し、許可、規制、課税といった国内の問題を指摘しました。 ダイモンはまた、移民、教育、医療制度の効果的な取り扱いの必要性を強調し、軍事同盟の強化も求めました。彼は、中国が潜在的な敵であると同時に、特定のことをうまく成し遂げている国家である双面性を認識していました。

米国の将来の懸念

彼は、米国の将来に関して警告を発し、もし米国が軍事力と経済のトップの地位を維持できなければ、40年以内に準備通貨としての地位を失うリスクがあると示唆しました。最近、中国から戻ったダイモンは、中国は米国の威圧に屈していないと述べ、彼らがアメリカのリーダーシップに従うことを仮定することに警戒を促しました。 ダイモンの発言は、注意と緊急性を持って表現されており、明確なメッセージに集約されます：米国は、その経済および政治システムにおいて過信する余裕はないと。彼は、政府の基本機能における失敗を指摘し、過剰な規制、非効率的な許可プロセス、ビジネス投資を奨励するのではなく妨げる政策環境を挙げました。彼が挙げた課税と規制に関する懸念は、現行政策がイノベーションと成長に対して過度の負担をもたらす可能性があるという見解を反映しています。 彼はまた、移民、医療、教育といった遅れている問題をも扱いました。これらは単なる社会的懸念ではなく、労働力の推進要因です。優れた才能の質が低下したり、適切な医療へのアクセスが遅れたりすると、長期的には競争力の低下につながります。それはビジネスに影響を及ぼし、最終的には市場にも波及します。軍事パートナーシップに言及したことも、軽視すべき発言ではありません。ここには、国家の強さと市場の安定性の関連性が、長期的なリスクの視点で考える私たちにとってより明白になります。

戦略的なシグナル

最も重要なポイントは、米ドルに関する警告に具体化されました。準備通貨の地位を失うまでの40年のカウントダウンを示唆することは、単なる推測ではなく、戦略的なシグナルです。国家のリーダーシップポジションが経済的または軍事的に揺らぐ際、グローバルな機関はリスクを再評価し始めます。それは資産配分や国境を越えた資本の動き、そして世界的なフィアット信頼に関する基本的な前提に影響を与えます。 私たちの見方からすると、ダイモンのような人物が「彼らはアメリカの威力に屈していない」と言って中国から戻る時、その推測は単なる地政学的なものではありません。価格動向、マージンストレス、方向性のボラティリティに触れています。ここでの警戒は短期的なショックに関するものではなく、世界秩序の再評価に関するものであり、マクロエクスポージャーに関与する私たちにとって、今重要なことです。 今後の数週間は推測を必要としません。私たちは確認を待つのではなく、意図を持ってヘッジを行うべきです。通貨エクスポージャーに関連したオプション戦略、長期的なものについて注目する価値があります。グローバルな貿易の動向に敏感な指数におけるボラティリティの偏りに追加の注意を払うことは、洞察をもたらすかもしれません。 Q1のポジショニングを見据え、暗示されたボラティリティと実際のボラティリティを金利の見通しと再校正することは理にかなっています。このレトリックは単なるポーズではなく、政策行動を予告することがよくあります。金融の安定性に関する期待が傾き始めると、コスト・オブ・キャリーは急速に変化します。 停滞する余地はありません。警告のサインは十分にあります。

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