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    日本の設備投資は前年同期比で6.4%増加し、予想を上回りましたが、企業利益は著しく期待外れでした。

    by VT Markets
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    Jun 2, 2025
    日本の第1四半期の資本支出は前年同期比で6.4%増加しました。これは予想されていた3.8%の増加を上回り、前回の0.2%の減少から改善しました。四半期ごとの比較では、資本支出は1.6%増加しました。 ソフトウェアを除くと、資本支出は前年同期比で6.9%増加しました。これは予想されていた5.3%の上昇や、前回の3.1%の成長を上回りました。 企業の売上は前年同期比で4.3%増加し、予測の3.0%や前回の2.5%の増加を上回りました。しかし、利益は期待された6.0%の増加に対し、わずか3.8%の上昇にとどまりました。 要点 – 日本の資本支出は前年同期比で6.4%増加し、予想を上回る結果となった。 – ソフトウェアを除くと、資本支出は6.9%増加した。 – 企業の売上は4.3%増加し、利益は3.8%の上昇にとどまった。 四半期ごとの1.6%の増加は一見控えめに見えるかもしれませんが、季節的なパターンやマクロ経済の不確実性を考慮すると、この進展はより重要な意味を持ちます。このような成長は、特に前期の収縮の後に現れた場合、企業が単に立ち止まって再評価を行っているのではなく、再び資源を積極的に投入していることを示唆しています。 売上の数字は、産業全体の需要が単に安定したのではなく、むしろ強化されていることを示しています。前年比で4.3%の増加は期待を大きく上回っており、消費者やビジネスパートナーがより積極的になっている、あるいは少なくとも消費を控えていないことを示しています。しかし、利益の弱さは見逃せません。期待されていた2倍の増加に対し、わずか3.8%の上昇は、利益率の圧迫が始まっていることを示しています。原材料費、労働コスト、または製品構成の変化が影響を及ぼしている可能性が考えられます。 我々の見方では、通貨市場における限られた反応は、ドル円ペアが安定していることからも示されており、トレーダーはこれらのデータをマクロ期待に対して大きく調整しなかったと考えられます。この投資ペースが広範な金融や政策展望に実質的な影響を与えないという前提があるかもしれません。円のボラティリティは抑えられており、参加者が中央の反応やインフレ期待が安定すると考えているか、あるいはこれらのデータポイントが他の外部イベントに影響されている可能性が示唆されています。

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