ユーロは最近の米国関税の脅威に大きな影響を受けていませんでした。貿易の緊張が高まると、市場はしばしばユーロに目を向け、ユーロ圏固有のリスクがその価値に影響を与えるのを防ぎます。最近、EUR/USDは1.1420に達した後、わずかに下落して1.140になりました。通常の取引量が戻りつつある中で、このペアが再び上昇する可能性があります。 ヨーロッパの政治的分裂は課題を呈しています。欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、協調した政府の行動を通じて「グローバルユーロの瞬間」の可能性について述べており、それがユーロの国際的な重要性を高めることができるとしています。このナラティブは、EUR/USDの現在の過大評価に関与しているかもしれません。強いユーロは債券市場の安定性を助け、インフレを抑制しますが、一部の輸出業者や国家政府はその強さについて懸念を示しています。 通貨の全球的な地位は深い債券市場にかかっています。ユーロがドルに対抗するためには、ヨーロッパは孤立した対応策を超えた一貫したEUの債務発行戦略を必要としています。政治的分裂は、ユーロがより大きな目標を達成する上での障害となり続けています。それでも、真剣な進展があれば、EUR/USDの価値をさらに高めることができます。 EUR/USDは、米国の赤字問題を受けて1.150に達する可能性がありますが、このレベルを維持するためにはさらなる要因が必要です。6月末までに1.130付近に落ち着くと予測されています。 現時点で、EUR/USDは通常、価格反応を引き起こす外的な要因にもかかわらず、抵抗力を示しています。米国の最近の関税は、一部の人々によって下方圧力を引き起こすと予想されていましたが、ユーロの取引にはほとんど影響を及ぼしませんでした。歴史的に、貿易不安が高まると、ユーロは防御的な魅力の一種から恩恵を受ける傾向があり、安全な代替手段として関心を集めます。このパターンは再び繰り返されました。最初のタリフヘッドラインからの初期の混乱後、ボリュームが徐々に戻りつつあり、もう少し確実なポジショニングが続く可能性を示しています。 取引フローが徐々に正常化していることから、もう一度の上昇が期待されることは十分に可能ですが、そうなるには空気が変わらなければなりません。今月ラガルドによって形成されたナラティブ、特に財政的統一の強化に関しては、一時的にユーロの強さを再評価する理由を追加しました。ラガルドの「グローバルモーメント」への言及は修辞に聞こえたかもしれませんが、ユーロを単なる地域の取引ツール以上のものにするためのブリュッセルの現在の努力を捉えています。 ただし、現実は依然として変わりません。ヨーロッパの共通通貨がドルと並ぶためには、統一された資金調達の基盤が重要です。現在、EUの債務発行はあまりにも散発的で政治的に制約されています。パンデミックの間に導入された大規模な借入プログラムは希望を呼び起こしましたが、現在求められているのは一貫性であり、これは深い国家間の相違に妨げられています。政治的な分裂は、テクニカルが上昇しているにもかかわらず、前進するEUR/USDの確信に対する足かせとなり続けています。

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