ダウ・ジョーンズ先物は、米国のドナルド・トランプ大統領がEU関税の施行を7月9日まで延期することを発表したため、メモリアルデイの祝日中に1％以上上昇しました。ナスダック100先物は1.52％上昇し、トランプの延期が即時の関税リスクを軽減しました。この延期は、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長との協議の結果決定されたもので、米国とEU間の貿易協定のタイムラインに影響を及ぼします。 先週、ダウはEUに対する50％の関税の潜在的懸念から2.5％下落しました。トランプは4月にEUに対して20％の関税を課し、交渉の最中にそれを10％に引き下げました。このような措置は頻繁に行われており、市場の不確実性をもたらしています。

30年米国債に関する投資アドバイス

バンク・オブ・アメリカは、30年米国債への投資を推奨しました。これは利回りが5.04％の高水準に達している中でのアドバイスです。このアドバイスは、連邦準備制度理事会(Fed)のFOMC会議議事録の発表を控えるなかで、インフレと失業への関心が明らかになることを期待しています。 今週、テクノロジー大手のセールスフォースとNvidiaが四半期決算を発表予定です。Nvidiaの予測収益は431.7億ドルで、調整後のEPSは0.73ドルです。年初来2％の減少にもかかわらず、Nvidiaの年間成長は依然として堅調です。セールスフォースは97.5億ドルの収益を見込んでおり、前年比6.8％の増加を記録し、調整後EPSは2.55ドルと予想しています。 メモリアルデイのセッション中にダウ・ジョーンズとナスダック100先物の上昇は、EU製品に対する関税が7月9日まで延期されるとの発表が出ると大いに予想されました。ワシントンが強い措置を控えたことで、貿易緊張の高まりに関する懸念が少なくとも一時的に解消されました。この変化は、トランプとフォン・デア・ライエンとの交渉に続くもので、延期に影響を与えたと考えられます。 要点として、固定収入トレーダーは長期の米国債に傾いていることが挙げられます。バンク・オブ・アメリカの30年債を重視する呼びかけは、利回りが5.04％近くにあるにもかかわらず、インフレ期待をヘッジするためのものです。市場は連邦準備制度がより攻撃的でない方向に進む可能性に備えていますが、それはまだ確認されていません。 今週は、セールスフォースとNvidiaの四半期報告も含まれています。これらは、彼らのセクターだけでなく、広範な消費者および企業需要を評価するための関連データポイントを提供します。Nvidiaの収益予測が430億ドルを超える一方で、控えめなEPSは安定した需要を示唆していますが、株価の小さな減少は市場がより攻撃的な成長を織り込んでいたことを意味しています。とはいえ、長期的なパフォーマンスは非常に堅調であり、AIや半導体への投資を行う資産運用者の間で注目を集めています。 セールスフォースも前年比7％近い成長を見込んでいます。この文脈で重要なのは、会社が収益や利益を上回るかどうかだけでなく、経営陣が今後の予約や企業需要について何を述べるかです。それらのシグナルが期待を下回った場合、私たちが注目しているテーマ—ポストパンデミックのソフトウェア投資が安定しているのか、まだ拡大しているのか—が強化されることになります。 デリバティブ取引の観点からは、マクロデータによって駆動される短期の動きに適応し、収益周辺のボラティリティの高まりに備えることが求められます。関税の延期が今のところ続いているため、暗示されるボラティリティが取引で収縮する可能性がありますが、主要な指数のオープンインタレストはテクノロジーのカタリストの周囲に集中するでしょう。ポジションサイズは、データ感度の短期的なピークを反映させる必要があります。そして、連邦準備制度のコメントが今後発表されることを考慮すると、期間とリスクエクスポージャーに対して柔軟に対応することがいつも以上に重要であるように思われます。

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